医药公司排名(中国医药公司100强)

随着拜耳和默沙东2020年财报的陆续出炉，全球药企最新TOP10排名也浮出水面。今年的排名与去年相比变化很大。

按总收入计算，全球排名前10的药企分别是:强生、罗氏、诺华、默沙东、艾伯维、葛兰素史克、赛诺菲、百时美施贵宝、辉瑞、拜耳。

按照医药业务收入统计，全球前10大药企分别是罗氏、诺华、艾伯维、强生、默沙东、百时美施贵宝、辉瑞、赛诺菲、葛兰素史克、武田。

全球制药公司排名(单位:十亿美元)

注:1)汇率为1瑞士法郎=1.1236美元，1欧元=1.2127美元，1日元=0.009367美元；2)武田是2020财年的总营收；

排名变化较大的主要原因是近三年来医药巨头进行了并购或缩减业务，包括武田收购查尔斯、百时美施贵宝收购新集、艾伯维收购爱尔健等，均在前10名之列。然而，前宇宙制药公司辉瑞(Pfizer)在前十名中的位置已经下降，因为它剥离了仿制药业务。

在这种情况下，基于TOP10药企的一些营收和产品数据，我们也看看全球药企的大格局。

01以后排名会变。

2019年初，BMS宣布以740亿美元收购New Base，同年11月完成。BMS 2020年财报综合了新基产品的销售收入，总收入为425.18亿美元，首次入围全球十大制药公司，位列榜单第8位。

2020年5月8日，Abway收购爱尔健一事尘埃落定。这项收购始于2019年6月，交易股权价值约为630亿美元。正是通过这次合并，艾伯维从全球药企第8名晋升至TOP5之内，抢占了全球医美行业的制高点。

从2018年4月19日正式出价600亿美元，到2019年1月8日完成收购，历时8个多月，武田终于拿下夏尔，正在向跨国药企前10的目标迈进。虽然总收入输给了拜耳的第11位，但由于其制药业务超过了拜耳的100亿美元，并遥遥领先于阿斯利康、安进、吉利德和礼来，因此加入了制药业务的前10名俱乐部。

俗话说“久必合，久必分”。21世纪初，热衷于“从buy buy买”的辉瑞在2020Q4彻底剥离了普强(仿制药业务)，2019年7月又剥离了消费保健品业务。辉瑞制药行业整体排名已降至第9位，其医药业务也降至第7位。

默沙东也在走“瘦身”路线。Organon，一家装载了女性保健品(包括NuvaRing和Implanon)、专利品牌药物(包括Zetia等)等资产的新公司。)和生物类似物(包括英夫利昔单抗、依那西普和曲妥珠单抗类似物)，将在2021Q2剥离拆分，自然会影响默沙东2021年的营收规模。

相比之下，强生、罗氏、诺华等传统巨头虽然会积极投资或收购一些小型生物科技，但整体业务布局还是倾向于走稳健路线，相当长时间没有大的M&A操作。那么，在2021年，我们会继续保持稳定，还是会出现一些“意想不到”的M&A剧？

阿斯利康的收入增长很快，医药业务排名第11位，距离排名靠前的武田公司的“奥西替尼”还有差距。然而，阿斯利康在2020年12月宣布以390亿美元收购了补体药物的领导者Alexion。当交易在2021Q3完成时，该公司的制药收入将达到约320亿美元，这也将武田挤入前10名的队列。

02重产品还是关键。

医药巨头的排名非常依赖于一些“重磅炸弹”的销售业绩，以艾伯维、默沙东和百时美施贵宝最具代表性。这三家公司都有销售额超过100亿美元的重磅产品，而销售额最高的三个核心产品占公司总收入的50%以上。

企业核心产品销售额前十名(单位:亿美元)

业务高度集中在少数产品上，当药物成熟后，也会给投资人和企业高管带来巨大压力。一旦专利保护期结束，仿制药就占据了大面积的市场。没有新产品的接力，产品高度集中的药企很可能出现总营收“断崖式”下滑。

注:8家企业的R&D费用超过总收入的15%。

巨头为了不断推出重量级新药，往往需要“外部收购+内部自主研发”，布局研发一些前沿药物，扩大管道产品储备。临床开发的军备竞赛也导致巨头们需要投资的R&D基金飙升。之前以一家企业每年在R&D投资100亿美元为例，但2020年已经有4家企业在R&D投资超过100亿美元，依次为默克(135.58)、强生(121.59)、罗氏(121.53)、BMS(111.43)。在全球总收入排名前10的公司中，有8家公司的R&D费用超过总收入的15%，其中默克和BMS分别占28.2%和26.2%。

03医学仍然是一个很好的途径

2020年，新冠肺炎病毒的爆发重创了全球经济。各国政府在“救命”和“保民生”之间的艰难平衡，导致各国GDP降幅创新高，全球经济收缩明显，大部分行业负增长。

但纵观整个医药健康行业，除了个别公司因疫情、产品专利到期、业务分拆等因素出现一些波动外，大部分公司基本能保持增长态势。因为疫情，大众对健康医药行业的关注度比以前更高，这在一定程度上刺激了医药行业的业务增长，也让越来越多的人意识到医药行业是一个值得投资的好赛道。

注:罗氏、诺华、辉瑞、强生、默沙东、艾伯维、赛诺菲、BMS近三年累计药品收入超过1000亿美元。

对于入围的巨头来说，医药业务是他们的主营业务。除强生和拜耳外，其他公司的医药业务占其总收入的70%以上。根据医药业务排名，2020年TOP10公司总收入超过4700亿美元，近三年医药业务总收入接近1.3万亿美元，前八大医药业务近三年总收入均超过1000亿美元。