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今天上午，一则停牌的消息让负债累累的Suning.cn再次走红。2月25日早盘前，Suning.cn宣布停牌。中午收盘后，Suning.cn再次发布公告回应控制权变更，称拟转让公司股份，预计转让比例为20%-25%。股权受让方属于基建等行业，预计涉及公司控制权变更。

2020年底至今，关于苏宁股权变动的消息不断。2020年12月，苏宁控股集团股东张、南京润贤企业管理中心股东张将所持公司全部股份质押给淘宝(中国)软件有限公司，这一变更涉及上市公司的控制权，引发外界关注。

新京报财经记者梳理发现，近年来，张和在股权质押、现金减持、战争融资、股票回购、并购等方面都有所动作。资金一进一出，“缺钱”就成了他们无法摆脱的标签。

对于这一变化，市场猜测颇多。有些人认为Suning.cn可能会被卖掉。有传言称，接盘方可能是江苏、广州的国资财团，也有可能被阿里收购。根据最新公告，可能是江苏基建国企。

2020年底，苏宁集团董事长张在30岁生日会上说，“20年前，我强调企业小的时候是个人的，大的时候是社会的，是国家的。”

江苏国企财团介入，苏宁网:预计转让比例20%-25%，待定。

苏宁网的资金困境或许会迎来最终的解决。

2月25日上午，Suning.cn发布公告称，拟变更控制权，公司股票自2021年2月25日起临时停牌。

至午盘，公告称，收到实际控制人、控股股东张及股东苏宁电器通知，拟转让公司股份，预计转让比例为20%-25%，股份受让方属于基建等行业。

公告称，根据拟转让股份比例，预计可能涉及公司控制权变更。若交易完成，将有助于公司股权结构的进一步优化和长期战略的稳步推进。前述事项的具体交易方案仍在筹划中，尚需主管部门审批，存在不确定性。预计停牌时间不超过5个交易日。

按照Suning.cn目前的市值，这笔股权交易的金额超过130亿元。

万得数据显示，截至2021年1月29日，股份情况如下:董事长张，占比20.96%；淘宝中国，占比19.99%；苏宁电器集团，占比16.8%；以及苏宁控股，占比3.98%。

新京报记者注意到，此前有市场传言称，张将出售上市公司的全部或部分股权，估值在80亿元至100亿元之间。

交易方可能是来自江苏国企的财团，包括江苏国鑫集团有限公司、江苏交通控股有限公司、江苏农垦集团有限公司、南京新工投资集团有限公司

工商资料显示，江苏国鑫集团有限公司、江苏交通控股有限公司、江苏农垦集团有限公司的控股股东均为江苏省人民政府。南京新工投资集团有限公司的控股股东为南京SASAC。

江苏国鑫集团主要负责国有资本投资管理、企业托管、资产重组等业务。江苏交通控股负责交通基础设施的投融资。江苏农垦集团主要负责农业产业化。南京新工投资集团负责工业企业管理等业务。

针对上述传闻，Suning.cn回应新京报壳牌财经记者称，一切已经公布。

接近苏宁易购的人士对新京报贝壳财经记者表示，“如果是国有的，应该是好事。”

股权质押、债券回购、战略投资操作频繁，苏宁资产“进进出出”。

从去年开始，“缺钱”成为苏宁无法摆脱的标签。

从2020年下半年开始，苏宁资本持续运作。债券市场的动荡也导致Suning.cn的公司债券大幅跌破面值。为了给投资者信心，Suning.cn接连宣布回购债券。

债券面值破万，抛售资产传闻不断。2020年11月27日，外媒报道称，Suning.cn正考虑出售电子商务业务的部分股份，寻求约60亿美元的估值。不过，当时Suning.cn相关人员对新京报贝壳财经记者表示:“太可笑了，不可能是真的。”

仅过了三天，11月30日，Suning.cn发布公告称，公司以云网万店为主体，整合重组Suning.cn互联网平台业务，旗下云网万店已完成A轮融资，估值250亿元，融资金额60亿元。此次引入的战略投资者除了深创投，还有深圳罗湖引导基金、商汤科技、分众传媒。

新京报财经记者注意到，苏宁易购领战融资并不仅限于互联网平台业务。近年来，它还为苏宁金夫提供了领先的融资。2019年，苏宁金夫发表声明。此前，苏宁和深创投成立了物流地产基金，也出现了几家物流子公司。

回购债券，导致战争融资，2020年12月10日，苏宁又传来一个令人震惊的消息。

官网——全国企业信用信息公示系统显示，苏宁控股集团股东张、张、南京润贤企业管理中心将公司全部股权质押给淘宝(中国)软件有限公司，股权质押登记日为2020年12月4日，质押股权总额为10亿元，与苏宁控股集团注册资本相等。

他是苏宁控股集团的创始人和董事长，也是上市公司和苏宁电器集团的大股东。

张是张的儿子。南京润鲜也是两者的全资子公司。

针对此次操作，当时苏宁回复新京报贝壳财经记者称，股权质押是正常的业务合作，对Suning.cn的战略发展和正常经营没有实质性影响。

苏宁与阿里合作已久。2015年8月，苏宁与阿里牵手。根据协议，阿里巴巴集团将出资约283亿元人民币参与Suning.cn的非公开发行，占已发行总股本的19.99%，成为Suning.cn的第二大股东。同时，Suning.cn将以140亿元认购不超过2780万股阿里巴巴新发行股份，持有阿里巴巴集团已发行总股本的约1.09%。苏宁将与阿里线上体系对接。

然而，自2017年以来，Suning.cn已经数次出售阿里股票。根据Suning.cn的相关公告，两年内三次减持阿里股份，现在他已不再持有阿里股份，因此Suning.cn套现142.97亿元。

同时，根据苏宁易购2018年财报，2018年阿里巴巴集团两次向毛宁电商提供19.5亿元贷款。宁电子商务是的子公司。

很多业内人士认为，一般来说，一部分股权质押，一部分固定资产质押比较常见。这一次苏宁控股集团对淘宝的全资质押比较少见。可见阿里和苏宁的合作还是很紧密的。

一级市场动作频繁，直接影响二级市场的交易。自2020年11月以来，Suning.cn的股价一直在下跌，从2020年10月30日的9.69元/股跌至2月24日收盘时的7元/股。

股权质押和股权回购下降，Suning.cn 2020年预亏仍超30亿。

在公司资金紧张的情况下，张多次质押上市公司股份，才转让股份。1月29日晚间，发布公告称，公司实际控制人、控股股东张将其持有的2663万股公司股份质押给中信证券，质押期限至2021年4月24日。

2月3日，张再次将8500万股质押给银行南京分行进行融资。截至当时的公告日，张已质押股份4.12亿股，占其股份的21.09%，占公司总股本的4.42%。

新京报贝壳财经记者注意到，1月15日，苏宁电器集团持有的5000万股公司股份质押给浦发银行南京分行。2月23日，苏宁电器集团将其持有的5757万股股份质押给浦发银行南京分行进行融资。截至当时的公告日，苏宁电器集团已质押8.4亿股，占其股份的48.47%，占公司总股本的9.64%。

在质押股权的同时，Suning.cn也回购了股权。1月29日晚间，Suning.cn发布公告称，拟使用自有资金回购公司股份，总额不低于5亿元(含)，不超过10亿元(含)。公告称，本次股份回购计划用于员工持股计划或股权激励。当晚，同步公布的第四期员工持股计划管理办法显示，员工持股计划总数不超过5500个。

员工持股计划揭示了Suning.cn未来三年的发展目标。公告称，该计划有公司业绩考核指标和个人业绩考核指标，考核期为2021年至2023年三个会计年度，业绩考核与Suning.cn的营收规模和扣非净利润直接挂钩。比如第二个解锁期，要求2022年扣非净利润10亿-15亿元。第三次解锁期，要求2023年扣非净利润不低于30亿元。

然而，目前，Suning.cn的业绩仍面临压力。1月29日晚间，Suning.cn发布2020年度业绩预告显示，实现营业收入2575.62亿元至2595.62亿元，去年同期为2692.29亿元；归属于上市公司股东的净利润为39.53亿元至34.53亿元，去年同期为盈利98.43亿元。主要是去年同期苏宁小店和苏宁金夫投资收益增加所致。

新京报财经记者陈伟成编辑陈力校对李香玲