金融三大任务(金融的三大支柱是什么)

简介:

银行理财公司实现高质量发展，需要处理好客户投资习惯与净值化转型之间的关系、风险与收益的关系、服务实体经济与提升自主投研能力之间的关系作者|王海璐“工银财富管理有限公司董事长”

文章|中国金融2022年第17期

随着资管新规过渡期的结束，经过三年的艰苦探索，银行理财行业取得了回归本源、优化结构、提质增效的良好改革效果，迎来了市场加速增长、行业格局全面重塑的高质量发展新时代。截至2021年末，银行理财市场规模达到29万亿元，同比增长12.14%；全年共发行理财新产品4.76万款，募集资金122.19万亿元，为投资者创造收益近1万亿元。作为首批成立的商业银行财富管理公司，工银财富管理坚持金融服务实体经济的本源，坚持“受人之托，代客户理财”的责任理念，积极探索满足实体经济和人民群众多元化金融需求的连接点和新路径，全面提升经营效率和业务能力，在构建服务发展新格局、支撑经济社会高质量发展的过程中实现自身高质量发展。

工商银行财务管理的实践探索

自2019年成立以来，工银财富管理一直以习近平新时代中国特色社会主义思想特别是习近平总书记关于金融工作的重要论述为指导。在工行集团党委的坚强领导下，工行立足三大金融任务和资产管理行业本源，积极调整优化经营思路，科学全面部署重点工作，坚持党建和业务发展并重，风险防范并重，全面转型快步前进。发展基础不断巩固，运行质量和效益大幅提升，综合贡献显著提升。积极服务国家重大发展战略、集团重点战略部署和客户财富管理需求，在建设“国内领先、国际一流”的中国特色银行财富管理公司方面取得显著进展。

坚持党对财务管理的统一领导，全面从严治党从根本上得到加强。坚定不移地把党的政治建设放在首位，及时把党中央的决策部署转化为公司的战略和具体工作，建立健全以党建引领、从严管理的各项工作机制，制定清单、动态更新、强化监督，确保不折不扣落实。将党的领导融入公司治理，坚持党委议事“提出”原则，严格执行民主集中制，充分发挥公司党委“把方向、管大局、保落实”的领导作用。继续巩固政治责任，充分发挥监督合力，以案促改，保持反腐高压态势，正风肃纪，严格落实中央巡视要求。践行新时代党的组织路线，支部标准化规范化建设稳步推进，“一岗双责”认真落实，组织生活制度扎实落实。加强干部人才队伍建设，开展公开竞争选拔、分类培养、“两优一先”表彰等一系列工作。，为干部员工施展才华、干事创业提供成长机会和广阔舞台。

坚持以人民为中心的发展思想，帮助共同富裕取得战略成果。以满足人民日益增长的美好生活需要为根本目的，坚持理财业务的普惠性，兼顾产品规模稳定、产品业绩稳定、产品结构优化、产品创新突破四大目标，努力为客户提供优质的理财产品。自主发行产品规模稳步增长，净值型理财产品规模在业内率先突破2万亿元。净值管理效果领先行业。成立三年来，无到期产品兑付，加权平均到期收益率4.25%，累计为客户实现收益近千亿元。业绩达标率、超额业绩等指标处于行业领先水平。产品结构不断优化，构建了全光谱、全天候、全渠道的货架式产品供应体系，充分满足不同层次、类型、风险承受能力的客户需求。创新有序开发产品，创新推出“心享”系列和同业存单产品，高水平开展养老理财业务试点工作，积极发行县域专属理财产品。投资者的陪伴和保护更加深入，帮助客户提升对净值型产品的接受度和认可度，树立长期投资和价值投资的理念。

坚持新发展理念，提高服务实体经济的整体能力。积极探索连接国家战略导向、实体经济融资和居民资产配置的高效方式，发挥全牌照、直投优势，构建全链条、一体化的综合金融服务体系。促进直接投融资优势与服务实体经济的有效对接，充分利用包括债券、ABS、固定收益、参与IPO在内的丰富“工具箱”，多措并举增强重点行业、重点行业、龙头企业的资金供给能力。各类理财资产投资规模超过2万亿元。促进专业投研能力与助力先进制造业的有效对接，广泛覆盖800多家制造业发债主体，实现制造业总投资1800亿元。推动ESG投资理念与绿色发展实施的有效对接，严守生态保护红线和环境质量底线，创新首个“碳中性”资产配置指数和绿色金融主题理财产品，各类绿色资产余额约6300亿元。推进自身资源禀赋与应对开放的有效对接，稳步推进合资财务公司筹建工作，充分吸收和借鉴国际一流资产管理机构量化、另类、跨境投资的先进经验，进一步扩大能力圈和生态圈。促进“直投直扩”特色与聚焦区域发展的有效对接，参与首批公募基础设施REITs，助力国家重大区域战略和区域协调发展战略实施，着力发掘粤港澳大湾区创新投资机会，落地多个区域首个创新项目，支持重点区域投资超过8000亿元。

坚持质量变革、效率变革、动力变革，核心竞争力将得到系统性强化。全面打造投研风控核心竞争力，牢牢守住不发生系统性风险的底线，加快数字化转型和科技赋能，努力提高发展质量和效益。在投资端，最重要的战略方向是提升投研能力，不断构建“勤奋、专业、规范、互信、合作、高效”的投研文化，逐步构建大类资产配置能力和多策略投资能力“双轮驱动”的投研管理体系，有效提升研究的深度和广度，加快拓展投研能力边界，建立有竞争力的投研联动优势；不断巩固现金管理、固定收益、非标等传统投资优势，不断培育多资产、量化、跨界等全天候投研能力，不断巩固股权投资实力。大类资产配置的科学性、前瞻性和有效性不断提高，优化基础资产的能力不断增强。从风险控制的角度，构筑了“三道防线”，压实了“六方责任”，建立健全了全面风险管理和“9+X”风险管理体系。整体资产质量保持稳定，各项风险控制指标状况良好。从科技角度，加快数字化转型基础设施的封堵，稳步推进关键系统的建设和改造，继续建设自主研发体系，深化科技赋能，推动商业模式创新、流程再造和领域拓展。

财务公司高质量发展应处理好三个关系。

“十四五”期间，我国资产管理市场进入了从规模增长到结构优化的新阶段。随着供给侧结构性改革的推进，大量结构性机会不断涌现。实体经济需求增加，新型城镇化加速推进，养老三大支柱前景看好。中国经济开始向更高质量、更有效率、更公平、更可持续的方向发展，这为银行理财公司提供了新的发展机遇。但短期内，银行理财公司发展也面临严峻复杂的国际形势、世纪疫情反复波动、经济发展“三重压力”、行业竞争加剧、经营成本上升等严峻挑战。强监管严监管和市场波动加剧将成为常态。新形势下，银行理财公司要继续实现高质量发展，需要处理好以下三个方面的关系。

第一，要处理好客户投资习惯和净值转化的关系。资管新规有一个很重要的目标，就是通过“三阶管理”和基础资产市值法估值打破新交易所，实现银行理财产品的风险收益匹配，真正公平对待投资者，进而推动全社会无风险利率的降低，优化社会资源配置。目前银行理财产品已经全面净值化，但客户还是不习惯、不习惯甚至不了解净值的阶段性波动。因此，需要处理好客户绝对收益风险偏好与净值转化的关系，大力开展投资者陪伴和教育，帮助客户更好地适应理财产品净值波动，更好地理解金融资产价值波动的客观性，培养多元化的风险偏好，逐步树立长期投资和价值投资的理念。在这方面，工银财富管理高度重视投资者教育，紧扣监管指引和客户关切，形成了“梯度、温度、深度”的投资者教育体系。

二是处理好风险和收益的关系。目前银行理财的客户还是有投资惯性的，所以努力为客户提供绝对收益仍然是银行理财的重要目标。而债券、股票、基金等基础资产每天都在波动，需要不断提升优质基础资产的挖掘能力和投资组合的精细化管理能力，努力为客户平衡风险与收益的关系，为客户实现满意的投资回报。在挖掘优质资产层面，要充分发挥银行理财在信用研究方面的禀赋优势，有效配合母行长期积累的信用专业能力，为客户挖掘更多优质信贷资产，在努力获取信用利差回报的同时防范信用风险。同时，在低利率和“资产荒”的市场环境下，需要不断提高权益类资产的配置比例。再看延长的周期，过去15年a股年均复合增长率达到12.7%。随着资本市场改革的不断深化和上市公司质量的不断提高，资本市场的长期健康发展将有更加坚实的基础。作为市场的主体，我们坚信与中国最优质的企业共同成长，一定会给客户带来高质量的投资回报。至于具体标的的选择，要充分考虑整个市场的情况，选择投资业绩较高的标的，比如更符合理财基金特性的低浪分红标的。同时要警惕低估值陷阱，实现风险与收益的平衡。

第三，要处理好服务实体经济和提高自主投研能力的关系。投资能力是银行理财作为资产管理机构最重要的竞争力，是服务实体经济高质量发展的前提和基础。银行在资产配置、固定收益投资等领域有传统优势，可以与集团合作发挥联动效应，但在股权投资等领域的经验有了很大提升空。近年来，各机构积极补齐短板，进行了大量有益的探索和尝试。三年来，工银理财始终坚持自主投资，在以周期为主线的大类资产配置和以基本面为导向的行业、公司研究上下功夫，做好经济形势和大类资产的宏观前瞻研究，开发了适合理财资金特点的大类资产配置模型和量化利率预测模型；中观，结合公司整体投资偏好和不同产品投资特点，构建基于景气度对比的行业配置轮动体系，优化轨迹；在微观层面，我们对细分行业的龙头企业和重点基金逐一进行了深入研究，建立了数据库，进行了深入研究和跟踪，逐步积累了大量的优质资产标的，从而显著提升了我们的自主股权投资能力。在外包投资方面，选择有价值的差异化领域，与优秀的合作伙伴开展合理适度的合作。目前，工银理财外包资产规模不到100亿元，占管理总资产的比例不到千分之五。"千里之行始于足下。"虽然自主投资和研发建设的道路艰难困苦，但长期坚持做正确的事，最终会成为时间的朋友。

推动工行财富管理高质量发展。

当前，党正带领人民踏上实现第二个百年奋斗目标、全面建设社会主义现代化国家的新征程。工银金融将以建设“国内领先、国际一流”的中国特色市场化资产管理公司为战略愿景，紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三大任务，满足人民美好生活需要，不断强化集团规划和战略部署的执行力度，不断探索做优做强、实现高质量发展的有效途径。

站在加强党的建设的高度，为高质量发展提供坚强政治保证。一是强化创新理论。深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，抓好党员领导干部学习教育，不断推动党史学习教育常态化、长效化。二是压实党建责任。坚持全方位覆盖，以上率下抓党建，创新思路抓党建，推动党建与管理深度融合、同频共振。三是狠抓纪律作风建设。加强对权力的制约和监督，始终保持惩治腐败的高压态势。四是加强干部队伍建设。进一步优化干部队伍结构，抓好业务素质培养和管理能力提升，建设一支政治过硬、作风过硬、业务精通、权责对等的高素质干部队伍。

高水平服务经济社会发展和民生，为高质量发展提供可持续的势能。一是支持制造业高质量发展，以龙头企业、专精新锐企业和单项冠军企业为重点，加大投融资支持力度，全力实现制造业投资总量稳定增长、先进制造业比重持续提高的良好局面。二是优化金融服务“双碳”质量和效率，开展更丰富、更具前瞻性的绿色金融研究工作，挖掘清洁能源、绿色交通、生态保护、生态修复等绿色产业的投资机会，以实际行动推动中国经济绿色低碳转型。第三，积极推动供应链产业链顺畅流通，加强深度投资和研究，为港口、航运空、公路、铁路、物流等提供金融支持。稳步提供房地产、能源供应、民营企业、外资企业等领域的金融服务，确保合理的融资需求。四是实施产品优化工程，满足客户多样化需求。密切关注居民投资、储蓄等行为变化，开发更多精准满足客户需求的好产品。第五，加强产品突破和创新，推广更多先锋产品，不断丰富产品策略和产品形态，优化产品体验，让客户在服务实体经济的同时分享发展红利。第六，提升客户服务，树立良好的品牌形象。做好投资者陪伴和教育工作，有效提升客户的投资体验。不断完善消费者权益保护的体制机制，构建各级齐抓共管的管理架构，将“各部门齐抓共管消费者权益保护”的理念落实到全流程各业务领域。

高规格提升投研能力，为高质量发展提供强大动能。一是夯实研究基础，完善投研体系。持续完善大类资产配置能力和多策略投资能力双轮驱动的投研体系，进一步深化战略研究，逐步构建战略清晰、管理聚焦、责权匹配的战略体系，不断提高资产组合的流动性和盈利能力。二是突出研究广度和专业深度，全面加强债券银行、基金银行和股票银行建设，提升获取优质基础资产的能力。逐步完善指数化、指数增强、相对收益、绝对收益、“固定收益加”和衍生品等不同策略，增强产品层面资产配置的主动性和灵活性。发挥债券业务优势，做好债券投资，深入开展信用挖掘和遴选。扎实开展非标投资，充分利用以股债为主的各类业务，持续优化内部业务流程，提高优质非标资产效率。

能够高效维护金融安全，为高质量发展提供坚实基础。一是继续加强全面风险管理。牢固树立底线思维，完善风控体系和制度建设，压实风险管理责任，推进全面风险管理要求，提高风险防控的完整性和有效性。二是注重重点领域的风险防范。不断加强信用风险全过程管理，不断强化流动性风险管理，抓好安全生产，把高质量发展牢固树立在高质量安全上。三是加强内控合规的案防管理。按照“流程制度化、系统化、系统数字化、数字智能化”的目标，完善内控体系建设。完善合规管理长效机制，将监管政策和合规要求融入各项业务流程和制度措施，以“价值提升”为主题，推动合规意识的坚定和合规文化的持续培育。

高起点推进数字化转型步伐，为高质量发展提供科技支撑。一是加快系统关键功能开发，提高自动化和智能化水平。加快建立和完善更加适应业务发展的系统体系，不断加强业务系统建设，完善业务全流程，拓展销售渠道，加强投资管理，提升风险管控水平和业务管理的系统化、自动化水平。进一步完善和细化科技体系规划，以数字化转型为重点，构建覆盖投研、销售、风控、运营等领域的智能资产管理生态圈，分阶段实现业务数字化、流程自动化和智能决策，提升科技价值创造力。二是加强生产运维管理，提升数据管理能力。加快生产运营监控系统和工具的建设和部署，增强系统自主监控和主动发现能力，提高管理质量和效率以及敏捷响应能力，为业务连续性提供可靠保障。加强信息安全管理，提高信息安全防护能力。尽快实现数字化、智能化管理，加强数据治理，提升“数据资产”价值。■

(编辑贾莹莹)