长江现货有色金属(今日长江铜价今日铜价)

作者:卢佳龙，SMM高级副总裁

近日，上海长江官方宣布停止报价，让有色金属行业心急如焚。各种各样的询问和问题充斥着有色人种的社交聊天工具，“为什么关闭了？”“那以后的行情呢？”“后期用什么基准定价？”

从大家提出的问题中，我们不难发现，现货价格基准对制造业的意义重大。本文参照国外制造业发展的历史，分析了中国制造业发展的过去、现在和未来。文章分为两部分。在第一部分，我们主要讨论现货价格基准对的作用。下一部分主要讨论“转载抄袭”下的原价标杆的毁；价格合规的重要性；

这篇课文

一、现货价格基准的作用——它是制造业供应链安全的重要保障。

现货价格基准不仅仅是一个数字，而是制造业供应链安全的重要保障。上图中的Gartner曲线说明了制造业(全球)成熟度变化的必然趋势。如图，中国制造业在改革开放后的几十年高速发展中，经历了萌芽期和过热期，现在正处于转型升级期。

其中，显著的特点是利润从萌芽期的高位向转型升级期的盈亏边缘逐渐收窄；从短缺到平衡再到过剩；交易成本逐渐被挤出；企业规模逐渐从小、散、乱发展到大规模生产和科学的供应链管理。

第三方基准价格在制造业的演变中起着重要的作用:

1.降低交易成本。

交易成本最早是由美国经济学家科斯提出的。他在《企业的本质》一文中认为，交易成本是“通过价格机制组织生产的最明显的成本，即寻找所有相对价格的成本”和“市场中每笔交易的谈判和签约成本”。因此，科斯获得了1991年的诺贝尔经济学奖。

说白了就是指企业为了完成购销活动而产生的搜寻信息、谈判决策、合同、监督、执行、转换等成本。按照内外部维度，可以分为内部成本(组织、沟通、协调、风控、教育)和外部成本(谈判成本、顺利对接、诉讼、关系破裂)。

第三方价格基准可以大大降低买卖过程中的交易成本。请你想想有色采购和销售的同事。「以XX网上价格为基准+加大折扣结算长单或零单」是否大大降低了你为了完成交易与上下游的沟通成本(旅行、娱乐、时间)？是不是大大减少了你在市场上大量询价的工作量？是否将买卖双方价格谈判破裂带来的风险降到最低？这也是“上海长江正式宣布停止报价”后市场着急的本质原因。

2.有助于规模效应和稳定生产。

国内的制造业，尤其是上游的矿业、冶炼业，创业初期大多是因为改革开放和人口红利的“风调雨顺”，而国情在变，世界在变。中国的行业变化更快，不多思考很难发现制造业发展的成熟度曲线的自然规律，反而形成更多的“追低买高卖”“为什么我不能这么大规模的固定这个行业的价格”等投机思想。

从上图制造业的成熟度曲线来看，制造业的发展方向一定是在提高利润率的同时，增加产品R&D，扩大加工深度，追求规模化生产经营，从而提高整体利润(而价格投机是制造业的“赌瘾”，所以预警更好)。

需要强调的是，大规模生产经营的前提条件必须是大规模采购和销售，大规模采购和销售绝不能(或尽量避免)采购和销售人员的大规模扩张，也必须尽量减少零订单采购(签多单、长单)的比例。前者会增加大量的人员成本和采购、销售人员的管理成本(交易成本)，后者会因为一些大宗商品季节性生产/需求的淡季或现货仓库拥挤的发生，给企业带来供应链安全。最常见的现象就是货买不到或者产成品库存季节性积压。

长期订单的签订是企业实现规模化采购和销售的必要手段之一，定价方式也包括固定价格(季度-5年)和基于价格基准的浮动定价。从中国近20年的批量定价历史来看，基本趋势是从长期固定定价向月度浮动定价转变。主要原因是大宗商品价格波动剧烈，一个固定的价格必然导致“赔本赚吆喝”的赌博局面，不利于上下游产业协同发展的大方向。浮动定价更像是尊重价格波动的客观事实，上下游共同分担波动，对价格波动的局部最优解进行变换(这里需要强调的是，波动只会被变换，不会。

因此，基于第三方价格基准的浮动定价是制造业实现规模效应、稳定生产的重要工具。

3.产业链的现货价格发现(利润分配)

熟悉有色金属定价机制的人应该知道，国内大部分有色金属定价机制如上图所示，其特点是:

1)全产业链的价格发现

现货价格基准X找到从矿山到下游深加工产品整个产业链的金属价格部分。反过来，整个产业链参与X的价格发现过程，主要是通过期货市场的套期保值和投标单位参与第三方现货价格基准。

2)定价更加透明

由于产业链各环节价格以X为基准，溢价/加工费有增有减，所以各环节产品最权重的部分(基准价X)变得更加透明，剩下的加工费和溢价在各大第三方报价平台的努力下也逐渐透明。

3)实现科学的利润分配。

在一个健康的供应链体系中，上下游的关系应该是合作共赢共同成长，而不应该是上下游博弈的对立关系。上图所示的全产业链定价机制，可以帮助上下游企业合理规避彼此交易中价格(现货基准价X)的波动风险，通过加工费/升折扣合理分配彼此产品的利润，甚至分担合理的损失。

4.争夺全球大宗商品定价权。

近两年来，大宗商品价格一直在上涨。相信各位读者对于物价上涨的原因以及给中国制造业带来的危害都有自己的见解，我就不试着教大家如何钓鱼了。但我们主要讨论全球大宗商品的定价权。

全球大宗商品价格的波动范围很难仅用商品供求关系的变化来解释，并表现出明显的金融特征。在日益“金融化”的全球大宗商品市场，国际大宗商品的定价权不仅存在于实物买卖双方之间，还掌握在期货交易者手中。世界经济发展的历史表明，金融市场作为虚拟经济的一种表现形式，能够为实体经济提供“定价话语权”(不管是否合理，我们不得不承认中国制造业为海外金融资本贡献了血液)。

商品的国际定价权是什么？

百度是这样解释的:定价权是指一个公司对其产品的价格有制定的主动权，并凭借公司的某些优势，可以改变产品定价，保持一定的竞争优势。拥有定价权的公司或公司集团通常是行业领导者，占据着较高的市场份额和较强的技术垄断地位。

商品同质性强，不存在绝对的技术垄断。最多是一些国家资源优势大或者产能集中。相反，中国是全球商品的重要消费国和进口国，同物主需求的“垄断”优势不应该在议价能力上有先天劣势。

中国现货基准价的建立，可以增强中国定价对商品定价的影响力，统一中国制造业现货碎片化的声音，反映中国真实的供求关系，消除“资源约束”、“中国需求”等过度投机的情绪扰动对价格的影响。