寒武纪芯片(寒武纪会不会倒闭)

东西(ID: aichip001)
作者|心缘
编辑|莫颖

东西5月13日报道。今天上午，人工智能(AI)芯片公司寒武纪举行了2020年度业绩说明会。2020年7月，公司成功登陆上交所科技创新板，成为首家专注于ai芯片研发的科技创新板上市公司。截至发稿时，寒武纪最新市值为463.6亿元。

2020年寒武纪营收达4.59亿元，近四年复合增长率288%；亏损4.34亿元，较上年亏损收窄63.28%；毛利率达到65.38%；同年，R&D费用占收入的167%。

寒武纪是全球为数不多的全面系统掌握智能芯片及其规划系统软件研发和产业化核心技术的企业，也是为数不多的实现成功产品流片和大规模应用的AI芯片设计初创企业。

目前其AI芯片覆盖云边缘三大产品线，已推出全球首款商用终端智能处理器ip产品寒武纪1A和国内首款高峰云智能芯片思源100。

寒武纪董事长、总经理兼CEO陈表示，如今，搭载终端智能处理器IP的智能设备数量已突破1亿台，产品已广泛应用于互联网智能金融、智能制造、智能终端、数据中心等领域。部分业务线已经完成产品进口，实现出货。

在与投资人沟通的过程中，陈不仅谈到了寒武纪实现盈利的措施，还回应了是否有切入汽车行业的计划。

▲寒武纪董事长、总经理兼CEO陈

一、营收创新高，亏损收窄63.28%

寒武纪的主营业务是各类AI芯片和加速卡的研发、设计和销售，为客户提供丰富的芯片产品和系统解决方案。

▲2017-2020年寒武纪营收变化

运营方面，2020年寒武纪营收将达到4.59亿元，近四年复合增长率288%；本年亏损4.34亿元，较去年同期收窄7.49亿元，收窄率为63.28%；毛利率达到65.38%。

▲2017-2020年寒武纪净利润变化

据悉，收入增长放缓的原因是疫情在一定程度上推迟了商业客户的在制品设计，疫情影响了需求的相对放缓，导致难以拓展全球市场，对2020年的收入增长产生负面影响。

亏损收窄一方面是因为公司营收保持正增长；另一方面，公司本年度股份支付费用占比不大。

目前寒武纪有三条“云缘”R&D线，产品迭代速度大幅领先行业平均水平。

▲2017-2020年寒武纪产品线销售收入分布

从具体产品线来看，2020年，其智能芯片和加速卡的销售收入将同比增长35.74%，其收入占整体的比重也将提高6个百分点；智能集群系统收入稳步增长，比上年增长10%；未来终端处理器的IP收入将继续减少。

▲寒武纪产品类型及主要产品

关于智能芯片和加速卡，三代产品在1GHz和INT4频率下的理论峰值性能分别为64TOPS、256TOPS和1024TOPS，每一代产品的峰值性能是上一代产品的4倍。

▲寒武纪云智能芯片和加速卡性能

其边缘智能芯片、加速卡、基础系统软件均产生一定的收入，“云边缘”的协同效应越来越明显，软硬件一体化的开发者生态初具规模。

针对边缘智能芯片和加速卡，在AI边缘计算、制造、农业等领域，公司已与多家头部公司实现产品进口，部分企业已完成适配和出货。2021年第一季度，寒武纪edge智能芯片和加速卡批量出货，销量同比大幅增长。

二、加大研发投入，已申请逾2200项专利

2020年，寒武纪R&D费用达7.68亿元，占当年营收的167%，其中46.47%投入芯片设计，43.22%投入基础系统软件。

从费用类别来看，寒武纪员工薪酬占57.62%，主要是因为公司R&D人员已达978人。报告期内，公司R&D人员增加298人，同比增长43.82%。

目前寒武纪员工近1300人，其中R&D人员约占员工总数的77%，硕士及以上学历占75%以上。

在全球范围内，截至2020年底，寒武纪已申请专利2209件，其中新申请专利555件，其中发明专利申请538件，实用新型专利申请7件，外观专利申请10件。

▲寒武纪专利授权数量

报告期内，寒武纪授权专利245项，其中发明专利222项，实用新型专利17项，外观设计专利6项。此外，寒武纪新增软件著作权7项，集成电路布图设计2项。

三、客户集中度降低，客户所属行业更丰富

2020年前五大寒武纪客户销售金额合计占营收的82.10%，较上年同期下降13个百分点。

▲寒武纪前五大客户营收占比

在落地方面，2020年的寒武纪已经与多家互联网头部企业进行了业务对接，目前处于产品适配和调制阶段，其中部分业务线已经完成产品导入，实现规模出货。

▲收入扩张较快的寒武纪行业客户

在金融领域，寒武纪与总行、知名企业就OCR等相关业务和技术进行了深入交流，同时就新的业务场景(如语音、自然语言处理)进行了深入的技术交流。一些企业正在进行商业试验。

此外，寒武纪还与制造业、农业等行业的龙头企业开展了深入的技术交流与合作，已进入客户引进阶段，部分企业进行了适配和出货。

四、总资产达73.10亿元，偿债能力强

寒武纪的控股股东和实际控制人为陈博士。

寒武纪前十大股东包括中科计算源、爱喜合伙、爱家喜合伙、投资基金、宁波高涵、古生代创投、南靖赵胤、深新新、阿里创投等投资者。其他股东包括美的、OPPO和联想。

▲寒武纪股权结构

报告期内，寒武纪总资产达73.1亿元，同比增加26.41亿元，资产负债率达12.01%，负债率较低，均为日常经营过程中产生的非付息债务。

▲2019-2020年寒武纪资产构成

其中，流动资产同比增加24.26亿元，同比增长54.50%，主要系公司首次公开发行股票所致。

非流动资产同比增加2.15亿元，同比增长98.98%，主要是R&D投资相关的固定资产(R&D设备)和无形资产(EDA和IP)增加。

其货币资金雄厚，能够支撑公司的快速发展。

五、是否考虑切入汽车行业？

有投资者询问寒武纪如何看待汽车行业给公司带来的风险和机遇，是否考虑切入这一领域。

对此，陈回应称，智能驾驶是AI芯片产业的重要领域之一，未来几年对车载芯片的需求将迅速扩大。智能芯片在汽车领域有着广阔的市场空。

他透露:“公司一直在评估这一应用领域的业务和产品策略。寒武纪作为AI芯片的龙头企业，是为数不多的有能力和潜力构建云侧端车统一智能生态的厂商，所以我们不会错过这么重要的应用场景。”

智能驾驶是一个复杂的系统，不是一个车载智能驾驶芯片可以支撑的，更多的是一个系统的任务。寒武纪把它理解为四个“云边车”的联动。

具体来说，自动驾驶智能驾驶芯片负责汽车的本地驾驶任务；路路协同需要边缘计算芯片，能够在路侧实现实时采集和低时延传输、信息交互和信息处理。同时，车上的传感器收集的大量数据会传回云端，一些复杂的AI训练任务也会在云端进行。这些不同的应用将需要不同尺寸和不同场景的AI芯片。

如果上述芯片不采用统一的指令集和基础系统，软件平台会互不兼容，云侧端车的开发会有壁垒。客户将不得不花费大量的时间和成本在不同平台之间迁移和移植繁琐的应用，智能驾驶芯片的最优性能无法发挥。

因此，陈认为，必须基于统一的软硬件生态，才能充分调动云侧车之间的联动，实现高效的开发和应用升级，满足未来汽车市场的需求。

六、未来发展战略及盈利措施

寒武纪致力于成为一家独立中立的AI芯片设计公司。在未来发展战略上，计划通过技术创新持续升级“云边缘”系列产品，完善基础系统软件平台生态，提升芯片计算能力，支持更多AI应用和算法，坚持云边缘集成研发，搭载统一系统平台。

针对尚未盈利的问题，陈提到，公司有自己的盈利计划。当公司能够在市场上占据显著的份额，收入达到几十亿的时候，一定会实现很高的利润水平。

具体来说，为了实现盈利，寒武纪在2021年将采取以下措施:

1、实现技术升级和促进新产品开发。

寒武纪将坚持自主创新，通过持续的技术创新和R&D积累，不断推出满足市场需求的新技术和新产品，从而保持行业核心竞争优势。目前行业处于快速发展阶段，公司只有不断推出新技术、新产品来满足市场需求，才能进一步提升市场地位。

(1)寒武纪将继续扩充R&D团队，主要是加强软件人才建设，缩小与工具链等软件国际友好公司的差距。

(2)寒武纪将继续迭代处理器核心架构，加强软件和生态的投入，储备先进的技术和封装设计能力。

2.完善业务布局，加大市场开发力度。

寒武纪将坚持云边缘一体化发展战略，继续抓住市场发展机遇，完善销售服务体系，深耕行业客户，以点带面，加速产品在更多标志性应用场景的落地，进一步扩大业务覆盖面和客户覆盖面。

以点带面，就是先突破一部分重点客户，产生良好的示范效应，同时深入了解同一场景、相似市场的客户需求，让寒武纪在同类型公司慢慢铺开生态和筹码。

(1)未来寒武纪将积极布局新产业，包括前面提到的智能驾驶，投入一定的R&D资源，研发设计符合新兴客户需求的芯片产品，不断探索新的应用场景，拓展新的客户群体。目前，其部分产品已适配头部企业，并在智能制造、智能金融等新兴行业出货。

(2)寒武纪将拓展和加强营销渠道，为客户提供更快、更有效的技术支持，更好地响应客户需求。

(3)寒武纪将与产业链上下游厂商保持良好的沟通和互动，确保能够持续获得最新的技术和最佳的服务支持；同时，加强与生态伙伴的协作，形成一系列解决方案，更好地满足行业用户的需求。

结语：寒武纪还有很长的路要走

从新产品的诞生和推出，到在科创板上市，寒武纪一路备受关注。获得多家大型机构投资，并与国内知名公司开展了深度合作。

但目前无论是AI产业还是AI芯片产业都处于初级发展阶段，底层硬件的自主创新离不开持续的R&D投入。同时，大规模应用的普及还需要时间。

计算新领域的发展需要很长时间。国内外芯片行业巨头在开发新业务时，都进行了长期的、密集的投资，以增强产品的竞争力。只有通过长期的积累，他们才能获得丰厚的回报。寒武纪面临着巨头的竞争，需要在R&D持续投资，全面提升产品竞争力，从而获得可观的市场份额。

作为一家成立仅五年的创业公司，寒武纪还有很长的路要走。寒武纪期望不断提高产品的竞争力，实现收入和利润的跨越式增长，从而更好地回报投资者；而不是在短期内收缩R&D投资，牺牲长期竞争机会来获得现阶段的小规模利润。

目前寒武纪已经在商业客户端加速落地。陈希望投资人和网友能给寒武纪更多的包容和理解，更多的时间，相信终有星辰大海降临的那一天。