棉籽价格最新行情(2022年棉籽壳批发价格)

棉花基本面分析

棉农处于棉花产业链的上游，种植棉籽得到籽棉，同时做好病虫害防治。中游是加工厂或轧棉厂，从棉农手中收购籽棉，加工成皮棉。去年的走势刚好在游戏的中上游。因为棉价高和天气不好等因素，轧棉厂开始抢籽棉。为了获得更多的利润，棉农采取压货惜售的方式，轧花厂也向国家压货，暂停或减少收购以压低价格。

棉花产业链棉花产业链

最后，下游是纺纱厂和织布厂，将皮棉或棉线卖给服装厂，服装厂再卖给终端消费者。对棉花行业的下游影响更集中在需求方面。

国际市场

最近供应面的看涨故事已经讲完了。未来即使调整产量，涨幅也会大于跌幅空。美国干旱导致的棉花减产已经在盘面上完成，43%的弃耕率高于2011/2012年度同期，可能被高估，未来不排除下调的可能。然而，即使美国棉花产量不上调，干旱故事也基本结束，看涨动力不再。

棉花需求盈利空，终端服装堆积，需求下降，海外纱厂开工率下降。美国批发商的服装库存已经消耗到历史高位，服装销量已经连续四个月下滑，服装零售额增速也在放缓；东南亚纺织服装出口金额下降，海外纱厂纺纱利润亏损，开工率环比继续下降。

USDA报告中，期末全球棉花库存仍上调空，新年度累积概率较大。USDA报告对全球棉花消费的预估值偏高，未来全球棉花期末库存将上调空。预计新年度全球棉花期末库存将同比增加，供需形势将有所缓和，国际棉价将承压。

国内市场

新增年度供应量增加，库存高企，棉价承压。2021/2022年度结转库存55-65万吨。新的一年，受整体天气影响，棉花单产有望提高，产量有望增加。增量可能在10万-25万吨左右。由于国内外价格倒挂，进口很难增加。综合来看，新年度供应有望同比增加，棉价承压。

需求阶段性进入旺季，但中长期难以改变走弱趋势。需求步入“金九银十”旺季，纺织厂订单增加，开工率提高，成品去库存。随着纺纱利润恢复到正常水平，纺织厂原材料采购增加，支撑了棉价。关注10月下游需求的持续性。需求改善是季节性的，旺季过后利润减少。相对于高库存的实际压力，阶段性的需求改善并不能成为棉价上涨的动力。

新棉收购价将在郑棉期货价格空左右。籽棉收购价可能会呈现“低-高-低”的曲线。目前零星报价在5.5元/斤左右，相比棉农的心理差价在2元/斤左右。籽棉收购价需要一段时间的博弈。如果集中上市期间，大量籽棉交易收购价在5.5元/公斤，折合皮棉价格约为12 000元/吨，12 000元/吨可暂视为郑棉期货价格的下限。

棉花市场前景展望

弱成本支持

近期，新疆收购机采棉引领棉花走势，郑棉振荡中枢降至14 000元/吨。展望后市，利好空因素持续消化，棉价仍在下行空。

9月中上旬以手工采棉为主。据悉，库车、沙雅、库尔勒等地轧棉企业摘棉收购价仅为6.5~6.7元/公斤。喀什巴楚县的手摘籽棉也从之前的最高价8.2元/斤跌至7.2元/斤，跌幅超过10%。按棉籽价格1.6~1.7元/公斤计算，皮棉成本超过1.7万元/吨。然而，当机采棉即将上市时，棉花价格突然下降，市场对籽棉收购价格并不看好。目前，根据部分轧花厂的试销价，衣分40、水分12%以下的籽棉开秤价格仅为5~5.5元/公斤，此前市场预期为6~7元/公斤。但是籽棉的收购并没有大规模的进行。目前棉农不买籽棉收购价，与轧花厂僵持不下。

从轧棉厂的角度来看，2022/2023年行业面临的形势与前一年相比有所变化。一是轧花厂产能明显减少。2022年新疆维吾尔自治区前三批棉花目标价格改革加工企业公示减少154家。如果后期没有大的变化，2022年将是近四年轧棉厂数量最少的一年。大幅降低产能将缓解轧棉厂的竞争，避免出现抢收现象。二是农发行对轧花厂的贷款保证金增加，分批发放。即使轧花厂想提高籽棉收购价格，也是“无能为力”的。

对于棉农来说，虽然国家有18600元/吨的补贴价格，但补贴还需要几个月才能到账。农民有提高棉花价格的动力，但棉花收购时间有限，籽棉无法长期保存。如果不及时卖出，可能会有一定的风险。笔者认为，僵局可能会以双方让步而结束，籽棉最终均价可能会回到6元/斤。

内外差价大

8月份以来，纺织和织造行业出现好转迹象，产成品库存连续7周下降，而开工率则在持续上升。行业的氛围还是以观望居多。虽然旺季市场情况比以前好，但销量比小批量有所提升。但总体来看，改善的迹象并不明显，旺季色彩略显不足。从欧美需求来看，很难有好的表现。在高通胀和利率上升的情况下，需求方将继续承受压力。总体来看，“金九银十”旺季过后，内需可能再次陷入低迷。

国际棉花价格受宏观方面的影响很大。虽然短期美联储加息使金融市场气氛升温，但中期来看，持续加息的压力最终会对经济产生负面影响，从而影响需求。从供需面来看，美国棉花优良率维持低位，巴基斯坦洪灾导致棉花减产。印度已经播完了，种植面积增加了。但8、9月主产区持续降雨，对棉花生长不利，供给面有一定支撑。综合来看，国际棉价上行受需求压制，但供给端支撑会限制其下方的空。

目前内外价差大，进口棉价格倒挂严重，整体联动性减弱。而内强外弱收缩的价格差是很难实现的。对于国内企业来说，部分进口棉是刚需，短期内维持较高的价差是合理的。

综上所述，一方面，国内新棉上市，供应压力增大，新棉成本对期货支撑较弱；另一方面，需求短期得到支撑，但长期不可持续。此外，国际市场的高价格也很难带动国内外市场差价的回归。从中期来看，郑棉仍有一定的下跌趋势。

丝路小棉袄大姚纺织编辑