谷歌股票实时行情(长安汽车股票明天还会涨吗)

文|美股研究会

谷歌正在其回购计划上花费大量资金，似乎正在走上苹果的道路，苹果已投入超过五万亿美元进行回购。谷歌的大多数新业务，包括硬件、订阅和云，都在盈利的道路上，因此减少了囤积现金的需要。

谷歌可能最终在这十年内花费近一万亿美元进行回购，除非有重大立法反对这种做法。由于大规模回购计划，投资者需要重新调整Alphabet股票的未来每股收益潜力。

不同的投资者对大规模回购持有正反两种观点。沃伦·巴菲特之前提到他反对回购，但最近伯克希尔·哈撒韦公司对以巨额回购闻名的苹果公司进行了大笔投资。

如果谷歌云业务继续表现出利润率的改善，我们可能会看到谷歌营业收入的激增，这将进一步增加回购的需求。投资者应该通过增加回购对谷歌已发行股票的影响来衡量未来的每股收益。

走上苹果回购路线，谷歌盈利能力改善

苹果因其大规模回购计划而闻名。在过去的几年里，苹果公司投入了近5万亿美元进行回购，这帮助该公司消除了近35%的已发行股票。

仅回购一项就导致每股收益累计增长50%。谷歌管理层很可能会追随苹果的脚步，改善其每股收益的增长趋势。

图1:谷歌和苹果的流通股、回购和净利润对比

苹果的流通股在2012年是260亿股，现在已经下降到不到170亿股，下降了35%。

谷歌的净收入在最近几个季度大幅增长，这使得管理层能够在回购上投入更多资金。从上图可以看出，谷歌的回购步伐越来越接近苹果。

至于回购对提高股价增长的长期好处，目前还没有定论。确实有助于提高每股收益，但华尔街对能带来更好营收增长的公司更有吸引力。

亚马逊就是一个例子。由于良好的收入增长，库存增长迅速。然而，亚马逊最近加入了回购的潮流。

谷歌面临着一个困境，因为它没有很多需要大量投资的新服务。谷歌的YouTube依赖于用户生成的内容，不需要像其他流媒体播放器一样花那么多钱。

谷歌最近一个季度的年化营收率为220亿美元，正在走向盈利。如果谷歌云和亚马逊AWS之间的利润差距缩小，我们应该会看到谷歌的营业收入进一步增加。

图2:核心服务和谷歌云的运营收入改善

按照目前的增长速度，到2025年，谷歌云的收入可能会达到1000亿美元。AWS的运营利润率为30%。

如果谷歌云能够表现出20%的适度利润率，到2025年将使公司的营业收入增加200亿美元。而硬件、订阅等其他细分市场不需要像亚马逊一样投入那么多。

谷歌产生的大部分现金储存在回报率接近于零的证券中。这就增加了管理层把这笔钱投资到自己股票上的动力，长期来看有望带来两位数的回报。

内容成本更低，谷歌回购推高每股收益

谷歌的表现与苹果大相径庭。在5G iPhone出现之前的几年，苹果的收入停滞不前。

虽然营业收入停滞不前，但苹果可以实现良好的股息增长和回购的稳定增长。谷歌的回购轨迹可能会高得多，因为该公司可以显示出快速的收入增长。

图3:谷歌和苹果的营业收入对比

谷歌正在增加硬件业务，在智能家居设备领域已经排名第二。像素设备更好的性能将是未来利润率的另一个有利因素。

亚马逊、苹果和许多其他公司每年在流媒体内容业务上的支出超过100亿美元。随着这一领域的竞争越来越激烈，这一支出的规模可能会增加。

然而，谷歌不需要在YouTube业务上花费类似的规模，因为大多数内容都是由用户产生的。

我们可能会看到谷歌对YouTube原创节目的一些投资，但这远远低于苹果、亚马逊和其他公司对流媒体内容的投资。这种趋势应该会导致公司营业收入的进一步提高，管理层可以将其转入更高规模的回购。

在过去的十二个月中，谷歌的回购金额超过了500亿美元。当然，谷歌有可能在这十年内花费惊人的万亿美元进行回购。

唯一能阻止它的是监管。但目前没有任何东西指向存在限制美国公司回购规模的立法。

图4:谷歌市盈率及其市值趋势

过去几年，Alphabet股票的交易价格是其市盈率的20至30倍。

但是，如果公司继续以目前的规模回购投资，将导致每股收益在3%至4%的范围内。谷歌还拥有收入和底线增长的重要驱动力，这将进一步提高长期每股收益增长潜力。

股票的长期投资需要考虑当前和未来的回购规模来衡量股票的走势。回购也将为股价在重大衰退或股市调整时提供一个良好的下限。

结语

谷歌正步苹果后尘，加大回购规模。如果公司继续增加回购规模，将在当前十年投入近万亿美元回购。

谷歌不需要像其他许多科技公司那样大规模投资流媒体内容等亏损的细分市场。其云业务也将在短期内盈利。如果谷歌云和AWS的利润率差距缩小，它可能会成为营业收入的主要贡献者。

在独立的基础上，如果股票继续在20至30倍的市盈率范围内交易，回购计划可以为每股收益增长带来3%至4%的顺风。