珀莱雅化妆品怎么样(化妆品功效评价)

如果你还对宝莱雅(603605)这个名字和欧莱雅差不多的公司存有偏见，那么我觉得你应该正视这家有魄力的国内公司。超高的性价比是我目前对Polaia的评价，双抗系列真的很良心。

可以说，如果你不看好护肤彩妆行业，那我觉得你不懂女人。护肤化妆是女性见面时父母间的简短话题之一，同时也出现了越来越多的男性美妆KOL。如果这个不变红，那就是不正常！

今天我们来看看进取蓝筹股——珀莱雅，它改变了我的想法。

1.依靠需求，行业才会成长壮大。

刚才提到这个行业是要红起来的。为什么这么说？这是因为中国护肤品行业和彩妆行业的增长远没有达到天花板。欧睿数据显示，目前护肤品行业仅超过3000亿元，而彩妆行业仅为800亿元。

随着经济水平的提高，女性乃至男性对护肤品和彩妆的需求呈增长趋势，整体趋势越来越高端，更新换代速度加快。从十几岁的少女到50多岁的大妈，消费群体稳定，不会减少。

从电商的数据来看，珀莱雅的男性消费者比例高达30%，男性美容护肤的蓝海市场正在到来。

2.稳步前进，珀莱雅做对了什么？

1.我们来看看Poleya近几年的利润表。自2017年上市以来，2020年37.52亿的营业收入比2016年的16.23亿翻了2.3倍。虽然营业成本占营业收入的比重从2016年的38.1%只下降到了36.4%，但净利润却翻了近3倍，感觉像飞一样？

珀莱雅的主营业务收入主要分为两部分，一是护肤，二是彩妆。2020年，珀莱雅护肤品收入32.42亿元，化妆品收入4.65亿元，其中化妆品大单品彩塘收入1.21亿元，较2018年化妆品收入占比1.12%。目前已占12.41%，化妆品产品成为珀莱雅新的增长点。

但彩妆行业是极度市场化的，竞争激烈。像完美日记、花溪子这样的品牌，营销都是烧钱的，珀莱雅彩妆的运营成本占营业收入的42%。彩妆的发展取决于后续的发展和创新能力。

此外，近年来，波莱雅加大了R&D的力度，R&D费用从4000万增加到7000万，并与全球行业领先的原材料供应商保持R&D合作，如巴斯夫中国、阿什兰中国和西班牙LIPOTRUE S.L

红宝石和双抗系列是Poleya新研发的高端护肤精品单品，深受好评，壁垒高。虽然欧莱雅等大牌R&D费用往往都是几百亿，但是品类和系列都比Poleya多很多。

2019年以来，珀莱雅线上收入超过线下。到2020年，线上收入占比70.1%。有人说，珀莱雅在线收入的快速增长，靠的是网络流量带来的红利，但行业的内生动力和国内消费趋势的改变，也是其增长的重要原因。

还有一点不得不说的是，Poleya的电商团队真的很厉害，之前的泡泡面膜已经一去不复返了。虽然这是他们的黑历史，但并不妨碍他们的其他产品迅速问世。

Proya属于自建电商团队，有很强的互联网思维，而他的竞争对手丸美股份则是代运营。自建团队的好处是公司直接面对消费者，对市场的反应更快，行动更快。

2.看完损益表，我们再来看看Poleya的资产负债表。2020年年报显示，账面货币基金14.17亿，较去年上涨13.6%。资金充裕，现金流增长强劲。账面上没有长期贷款。有息负债只有2.99亿，资产负债率26.21。是典型的轻资产、低负债的运营模式。

普罗亚的应付账款在上升，这反映了普罗亚在产业链上的强大议价能力。虽然应收账款同比也有所增长，但基本都是为了拓展线上业务，一年以内的应收账款占比较高。

第三，积极进取的管理

普罗亚之所以能在国货崛起的土壤里生根发芽，成长壮大，与他务实、狼性的管理是分不开的，这是他的红利。比如上海家化的“内门”，确实对企业造成了很大影响。另一方面，Proya虽然是民营企业，但管理层一直比较稳定，管理层让整个品牌更加年轻化，更具战略意义。

从代言人的选择上可以看出，珀莱雅的代言人是和坤，而像丸美股份这样的代言人，影响力不如这些年轻的流量生，知名度也不如珀莱雅广。

总结:飞鲸投研认为，现在是三五线护肤彩妆产品发展的红利爆发期。珀莱雅的赛道和方向策略没有问题，实力也是有的。但是，真的能在市场上突破，而不是昙花一现。绝对不仅仅是靠流量。消费者越来越理性，美妆护肤品的忠诚度粘度较低。背后的产品质量才是珀莱雅等国产品牌关注的重点。

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