ETF是什么意思(散户买ETF最大的风险)

投资者小王，男，年龄身高气质不详，但他的交易软件显示股票和股基都是绿色的。

上周，当他为自己的投资业绩苦恼时，“千亿资金涌入ETF”、“XX ETF份额比年初增长70多倍”、“XX ETF单日成交额突破45亿”……传入他的耳中。

对于他这样的投资者来说，那么ETF是什么呢？怎么买？有什么品种？小白应该如何投票？

国商报记者找了几位非常专业的人士，为小王和类似的小王答疑解惑。

ETF是个啥

ETF(交易所交易基金)，即交易型开放式指数基金，诞生于上世纪90年代的美国。

教科书定义如下:ETF是将跟踪指数证券化，在证券交易所交易，为投资者提供参考指数表现的开放式基金产品。它兼具股票、开放式指数基金和封闭式指数基金的优势和特点，是一种高效的指数投资工具。

《国家商报》记者简单翻译:

首先，与指数基金类似，ETF跟踪特定的市场基准或指数，但场外指数基金一般跟踪95%的指数，而ETF跟踪近100%的指数。

其次，ETF可以像股票一样上市交易，场内交易。能买股票就买ETF。与买股票相比，ETF场内交易佣金一般与普通股票相同，不超过成交金额的千分之三，不收印花税；ETF交易可以采用T+0快速交易模式——当天买入(部分可以当天卖出)，当天赎回。

此外，ETF最特别的是，其基金份额是以组合证券或现金等对价，通过“份额认购和份额赎回”的方式进行赎回的。也就是说，它的申购和赎回可以使用组合证券，即一手“ETF份额”，一手“一篮子证券”。

上述过程发生在一级市场，并且由于这种特殊的真实赎回机制的存在，当ETF二级市场的交易价格与基金份额净值存在差异时，投资者可以进行套利交易。

需要提到的是，虽然个人投资者可以参与ETF的真实赎回，但是门槛比较高，甚至机构投资者也不能参与。一般来说，ETF的真正赎回一般是做市商和套利者的地盘，机构和个人的参与主要是在二级市场。

ETF不一定根据其资产净值(基础证券和现金头寸的总市值)进行交易。虽然ETF份额的供给和需求取决于跟踪指数中标的证券的价值，但其他因素也可能影响ETF的市场价格。一般来说，ETF份额的市场价格是由其供求决定的，偶尔会偏离基金的标的价值，但不会偏离太多。

该怎么买

Wind数据显示，截至今日，全市场目前共有190只ETF，规模为1.01万亿元。目前全市场有5000多只基金，200只以下的ETF规模可能并不显眼。然而，这类产品在2018年下半年吸引了数千亿资金。

国家商报此前刊文《千亿资金剧情ETF揭秘2018唯一爆款》，主要分享了三点:2018年，千亿资金流入股票ETF；ETF份额较年初最多增长65倍；市场上有数百亿的ETF新基金。

那么，如何购买ETF呢？为小白回答这个问题。

这是开户的第一步。

ETF是场内基金，需要通过证券账户买卖，所以你得先有场内账户。目前开户方式有三种，即现场开户、电脑开户和手机开户。现场开户需要携带身份证和绑定的银行卡到券商营业部；电脑开户和手机开户都可以在家完成。下载相应的炒股软件，按照提示操作。需要注意的是，现在一个人只能开三个股票账户。

进入相应的软件选择产品是第二步。

等你有了账户之后，进入相应的交易软件，有的软件会直接呈现“ETF”这个类别。

如果没有，直接搜索“ETF”即可。

如果目标明确，直接搜码就行了。

ETF的交易方式和股票一样，100为一手，0.001元为价格变化的最小单位。

有哪些品种

在近200只ETF中，即使剔除货币ETF，仍有160只左右的产品。Wind数据显示，在所有ETF产品中，股票ETF最多，占比超过70%。其次是货币ETF、债券ETF、商品ETF等类型。

这些不同类型的产品是否适合小白？

首先看最主流的股票ETF，它的投资标的是股票。有人可能会问，为什么不直接买股票呢？很多投资者表示，买股票不如买股票ETF。

从投资决策链来看，个人投资者选股弱于专业资产管理机构，三笑更容易遭遇个股“雷爆”。买股票ETF，一方面决策链更短，判断入场时机，然后选择风格和行业进行操作；另一方面，ETF是一篮子股票，“雷爆”造成的损害程度和只买一只股票是不一样的。

其次是债券ETF，投资标的是债券，即一篮子债券组合。虽然目前可投资的债券ETF只有10只，但品种在不断创新，比如10月份成立的地方政府债券ETF。事实上，真正能参与债券交易的个人投资者少之又少。债券ETF为中小投资者提供了一种途径，而且与直接购买债券相比，债券ETF门槛更低，流动性更高。但值得注意的是，债券ETF不会到期，因此不会像普通债券一样保证到期本金的返还，也难以应对利率上行带来的损失。

T-ETF是比较另类的一种，投资标的是大宗商品。常见的商品ETF有石油ETF、黄金ETF、白银ETF。但目前国内只有一种商品ETF，产品跟踪黄金交易所黄金现货合约价格。与直接购买实物黄金相比，投资者购买黄金ETF无需支付黄金保管费、保管费和保险费，只需支付约0.3%~0.4%的管理费。其他黄金投资渠道的平均成本为2%~3%。

货币ETF主要投资于安全性极高的短期金融产品，如债券、央行票据、回购等。作为大众投资理财的启蒙，记者就不重复货基有什么优势了。除了普通货基的诸多优势，货币ETF中T+0的快速提取交易模式为投资者提供了更便捷的现金管理工具，可以充分利用股票账户中的闲置资金，提供资金的利用效率。

目前国内有7只跨境ETF，投资标的为境外证券，跟踪境外资本市场证券组成的境外市场指数。众所周知，个人投资者参与海外市场投资是有一定门槛的，但如果想分享全球股市红利，跨境ETF也是一种选择。

小白怎么选

最后，说到大家最关心的话题，该如何选择？

个人投资者应在专业投资者意见的基础上，结合市场进行判断，同时根据自身风险定制配置方案。

根据个人的风险偏好，风险偏好低的投资者可以采用“28-50股债”的原则；风险偏好中性的投资者可以半开；风险偏好高的投资者可以将股票ETF的比例提高到60%。

同时，也有业内人士建议在资产配置中加入适量的商品ETF。好处是长期来看，这类产品的业绩与股票或债券的种类相关性较低。换句话说，当一种资产增长时，另一种产品的价格不会受其影响，大概率会上升或下降，从而降低整个投资组合的波动性。

基于对市场和行业的判断，投资者也可以加大相应产品的配置。在当前市场点位，投资者如果判断股市估值较低，未来有回调机会，可以适度提高权益类ETF的配置水平。如果你相信某个行业或者某个主题，也可以加大资金投入，采取定投的方式，摊薄进入成本。但在选择ETF时，也要注意产品的跟踪精度，是否偏离指数太大。此外，产品的流动性是另一个重要的考虑因素。

国家商业日报