珀莱雅怎么读拼音(珀莱雅怎么读音)

说起上海家化，你可能会觉得有些陌生或熟悉。这家上市公司旗下有很多品牌，所以你家里至少要有一款他们的产品。你以为你逃过了汤泽佰草集，但你可能逃不过美加净护手霜；你可能躲过了美加净，但你可能没躲过凯楚婴幼儿用品；就算家里没有孩子，也逃不过举世闻名的香水六神——六神。

上海家化的业绩增长一直很稳定，在国内日化品牌中也算是“老字号”和龙头企业。其产品美加净、六神，几乎是全国家家户户的必需品。2019年1-9月，上海家化实现营收57.35亿元，同比增长5.8%；净利润5.4亿元，同比增长19.09%。近几年日化品牌“珀莱雅”崭露头角，如今市值已超过上海家化。能否撼动上海家化的龙头地位？

一、上海家化三季度净利润增长放缓，因销售费用略高

2013-2016年，上海家化首次换帅，谢文坚让连年盈利、扣非净利润增长10倍以上的上海家化首次出现净利润负增长，从7.82亿到2.05亿，缩水近4倍。2016年底，谢文坚被赶下台，取而代之的是复兴上海家化的张东方。

我们来具体看看2017年9月到2019年9月每个季度的具体情况。张东方接手后，直到2017年底，净利润才彻底增长。从归母净利润的增长趋势来看，上海家化基本保持35%-40%的增速。但今年第三季度归属于母亲的净利润增速明显低于平均水平。从单季度来看，营收达到18.13亿元，同比增长3.28%，归属于母亲的净利润达到0.96亿元，同比下降29.55%。单季度净利润增长首次出现负增长，那么问题出在哪里？

对比同行业其他品牌——珀莱雅、丸美、于佳卉，发现上海家化的销售费用比同行高出24.2亿元，2019年第三季度销售费用同比增长6.67%。销售费用增幅超过营收增幅，应该是其净利润负增长、毛利率低于同业的主要原因。

二、上海家化与珀莱雅PK，谁能更胜一筹？

在分析上海家化的具体财务指标时，除了与其历史数据进行比较，最重要的是与同行进行比较。普罗亚是最受欢迎的上市日化公司之一。听很多人说Proya有多好。所以和上海家化比较有可比性。

首先是净利润情况。上海家化品牌众多，利润来源广泛，净利润明显是波莱雅的一倍，处于领先地位。珀莱雅的利润来源主要是护肤和彩妆，但净利润增速基本稳定在35%左右，比上海家化更稳定。

其次是毛利率和净利率。上面我们已经分析过，上海家化的销售费用一直明显高于同行，所以其毛利率低于同行。在初期，Polya需要花费大量的销售费用。通过削减销售费用和提高产品价格，毛利率逐渐提高，但上海家化的毛利率持续降低。

在净利率方面，上海家化的净利率一直低于Peraia，但从2019年开始，差距逐渐缩小。

最后是存货周转率。上海家化和珀莱雅都是日化行业，所以有可比性。Polya的库存周转率明显高于上海家化，也就是说Polya的出货能力强于上海家化，Polya的库存压力低。

三、上海家化市场份额高于珀莱雅，线下销售渠道完整

从2009-2018年护肤品在中国的市场份额来看，上海家化的市场份额高于珀莱雅。毕竟上海家化基础深厚。根据2019年珀莱雅的销售情况，估计2019年珀莱雅的市场份额会有所增长。

从销售渠道来看，珀莱雅和丸美的线上销售占比接近50%，但上海家化主要是线下销售。我们对丸美、珀莱雅、佰草集的线下门店进行分析，发现珀莱雅门店主要集中在二线城市，市场下沉率较差，可能与品牌定位有关。丸美、佰草集主要针对三线及以下城市，市场下沉率较高。因为佰草集在上海家化的代表性非常有限，如果加上其他子品牌，上海家化的线下门店应该远远超过丸美。

四、总结

上海家化是中国日化产品的老字号，也算是领导品牌。它一直在积极探索多样化的产品，其消费者覆盖范围很广。是上海家化所有企业值得学习的地方。销售渠道方面，上海家化在积极拓展线上销售的同时，牢牢把握线下渠道，丰富线上线下销售模式。但销售费用始终高于同行水平，毛利率低，这是上海家化最痛点。如果能够降低销售费用，上海家化可以进一步提高净利润。上海家化，前途无量！

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