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2月12日上午，ST康得新发布公告称，公司董事长郁忠已经辞职。随后，ST康得新被20多万手推上涨停，收盘4.38元/股。

据Wind数据显示，2019年以来，a股已有69家上市公司董事离职。2018年，a股上市公司董事离职人数高达604人。以3584家a股上市公司估算，平均每6家上市公司就有1位董事长离职。

2018年，董事长营业额再创新高。

数据显示，2014年，a股共有189位上市公司董事长辞职。2015年，这一数字飙升至479，2017年达到561，2018年再创新高，达到604。

其中，超过20家上市公司，如*ST天马、徐东光电、*ST钱宝等像“走马灯”一样换了主席。以*ST天马为例。2018年4月，该公司董事长傅淼离职。7月和11月，继任主席徐茂栋和陈国民先后来了又走。

分析认为，上市公司董事长辞职的原因各不相同，有的是因为工作调动，有的是因为特殊原因不得不离职，如控制权变更、失联、被调查、被拘留等。

例如，2018年4月12日，永清环保发布公告称，刘正军因个人原因被有关机关要求协助调查，暂时无法全面履行相关职责。

部分上市公司因重大资产重组变更控股股东，导致原董事长、董事会集体“换血”。

如2018年12月28日，因控股股东变更，利德曼董事长、申董事、丁董事、独立董事和常明、监事会主席分别提交辞职报告。

中泰证券表示，高管变更对公司股价的影响主要有两方面:

首先是“背黑锅”现象。当上市公司在经营活动中面临业绩下滑和重大风险时，更换管理者成为公司“规避风险”的方式之一。在这种情况下，管理者的变更不一定会带来公司业绩的改善，股价也不一定会反弹。如果新任经理不具备与其职位相匹配的能力，导致业绩进一步下滑，股价可能面临进一步跳水。

二是正向激励。新管理层能及时止损，有更清晰的发展规划和管理能力，会明显促进股价表现。

小市值民营企业营业额上升。

中泰证券研究报告指出，从上市公司特征来看，2018年民营企业尤其是市值在50亿元以下的高管和董事离职人数明显超过2017年。

据统计，离职高管和董事样本中，民营企业占60%，市值低于50亿元的上市公司中，民营企业占近70%。2018年董事长变更样本中，民营企业占比也达到40%。

据中国证券报记者统计，2018年董事长辞职的上市公司中，民营企业有245家，占比40%。其中，市值低于50亿元的民营上市公司有98家，2017年为55家。

中泰证券研报认为，从财务数据来看，2018年董监事“大换血”伴随着上市公司现金流不畅，财务杠杆上升加速上市公司人员流动，往往面临公司业绩下滑的压力。

东北证券研究总监付立春认为，2018年下半年以来，多家上市公司经营出现问题，公司控股权发生变更，将导致2019年董事长变更延续。

“董事长变更是上市公司经营中的一件大事.”付立春说，“董事长一般是上市公司的控股股东、法定代表人或创始人。董事长的变更将对公司产生重大影响。可能是股权结构发生了重大变化，甚至是公司的基本面，比如业务、运营发生了很大的变化，这是一个重大的信号。”他建议，要密切关注董事长发生变化的上市公司。

编辑:宋肇庆