定增募资是利好还是利空(定增对股价的影响怎样?)

融资松绑闸门“第三支箭”政策发布后，a股上市房企拥抱新政，迅速筹划增加融资事项。

据证券E公司记者统计，自11月28日证监会宣布恢复涉房及配套融资上市公司并购重组，恢复上市房企及涉房上市公司再融资以来，短短一周内已有复兴、世茂、北新路桥、万科A、华夏幸福、大名城、新湖宝、天地源等近10家房企筹划再融资方案。

值得一提的是，法华股份和福星股份甚至抛出了定增方案，可见其落地速度之快。这也是新政后首批计划落地的情况。

12月5日晚间，法华股份发布定增预案显示，公司拟非公开发行不超过6.35亿股，募集不超过60亿元，用于郑州法华枫景花园项目、南京燕子矶G82项目、湛江法华新城南(北)花园项目、绍兴金融活力城项目及补充流动资金。公司控股股东法华集团认购金额不超过30亿元人民币。

复兴股份同日还公告，拟向不超过35名特定对象非公开发行不超过2.85亿股，募集不超过13.41亿元，用于虹桥城K6住宅项目、虹桥城K15项目及补充流动资金。

“之前很多房企抛出的定增公告都只是意向，没有实质内容。两家房企发布定增方案，说明股权融资第三箭政策放开后，上市房企再融资方案越来越成熟，落地节奏也会加快。”易居研究院智库中心研究总监严跃进对E公司记者表示。

华股份控股股东参与认购

具体来看，法华股份非公开发行股份总数不超过6.35亿股，发行对象为包括法华集团在内的不超过35名特定投资者，其中法华集团拟认购金额不超过30亿元。发行价格不低于发行期首日之前20个交易日公司股票交易均价的80%。

从募集资金项目来看，法华股份本次募集资金净额拟用于“保交房保民生”相关房地产项目，其中郑州法华枫景花园项目总投资35.65亿元，拟投资9亿元；南京燕子矶G82项目总投资48.56亿元，拟投入资金13.5亿元；湛江法华新城南(北)花园项目总投资150亿元，拟募集投资7.5亿元；绍兴金融活力城项目总投资190亿元，拟投入资金15亿元；补充流动资金15亿元。

值得注意的是，本次定增不会导致法华股份实际控制权发生变化。公告显示，截至目前，控股股东法华集团持有上市公司28.49%股份，珠海SASAC为实际控制人。假设本次定增6.35亿股，法华集团认购金额不超过30亿元，认购金额不低于实际发行金额的28.49%。其他投资者将认购剩余的股份。本次发行完成后，法华集团将持有不低于28.49%的股份，仍为法华的第一大股东。

谈及此次增持的目的，法华股东直言是执行“保交房保民生”的政策，服务宏观经济市场。本次募投项目地块位于宜居、宜商、功能齐全的城区，周边交通便利，生活配套齐全。项目类型为普通商品房，目标客户主要为刚需或改善型。此外，通过本次非公开发行股票，可以降低公司的资产负债率，改善财务结构，增强实力。

法华股份主营业务为房地产开发经营，聚焦粤港澳大湾区、长三角、京津冀协同发展区、长江经济带等核心城市群，其中珠海为公司战略大本营，京、上、广、深、成等一线城市和重点二线城市为公司战略发展城市。

作为国企开发商，法华的股票表现相对稳定。10月29日，公司披露三季报，显示今年前三季度营收328.08亿元，同比增长14.44%；归母净利润21.11亿元，同比增长2.87%；扣非净利润21.54亿元，同比增长19.37%。

房企股权融资加速。

值得一提的是，四季度以来，住房融资利好政策陆续出台，证监会股权融资“第三支箭”新政也于上周正式落地。

11月28日，证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问。证监会决定调整优化股权融资五项措施，即日起实施。

此次，证监会明确了支持房地产企业股权融资的具体政策措施，包括恢复涉及房地产的上市公司并购重组和支持融资，恢复上市房地产企业和涉及房地产的上市公司再融资，调整完善房地产企业境外市场上市政策，进一步发挥REITs盘活房地产企业存量资产的作用，积极发挥私募股权投资基金的作用。

新政发布次日，a股地产板块涨幅超过7%，创近7个月新高，板块内近40只股票涨停。另一方面，在房企股权融资调整优化相关措施出台后，已有近10家上市房企透露拟筹划定增事项，募集资金投资房地产相关项目。

这一次，法华股份和福星股份都正式抛出了募集资金的方案，可见其落地速度之快。此外，格力地产、招商蛇口等上市房企时隔多年重启重大资产重组。

CICC发文称，房企股权融资政策优化调整具有里程碑意义，上市房企有望持续多维度受益。该政策旨在盘活存量，防范风险，保持房地产市场平稳健康发展。目前行业供需双方的政策已经全面转向扶持和照顾。在供给端，“第一箭”的银行信贷支持和“第二箭”的债券融资辅助有所松动，“第三箭”的股权融资有所突破。工具全面且力度大，有利于缓解行业信贷端困难和优化整体流动性，短期提振市场信心，中长期促进基本面稳定。

“这一政策的松动将有助于进一步提振市场信心，上市房企股权融资范围将进一步扩大，但短期内仍将局限于少数优质房企。”柯睿分析师认为，相比债务融资，股权融资在筹集资金的同时不必担心偿债压力，不仅不会影响房企的“三条红线”指标，还有助于通过增资优化“三条红线”指标中的资产负债率和扣除预收账款后的净负债率，改善房企的资产负债表。

校对:姚远