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资产高达6.2万亿美元的美国ETF市场迎来了新的“赌博工具”。

本周四，美国首批杠杆式单股ETF正式上市，AXS投资公司推出了特斯拉、耐克、英伟达、PayPal和辉瑞的单股ETF。投资者可以通过这个工具对个股进行反向或杠杆押注。

类似的产品已经在欧洲上市，但在美国市场这还是第一次。

01移动手指，放大控制杆或一键do 空。

有些人可能会困惑。如果他们想做多或空一支股票，他们可以直接买入并持有，或从券商那里借入股票卖出。何必给ETF经理支付手续费呢？

但实际上，这类ETF通常都有一定的杠杆。以AXS 2X NKE公牛每日ETF (NKEL)为例。如果耐克股价上涨1%，ETF应该上涨2%。AXS使用金融衍生品合约来实现这一目标并处理复杂的交易，因此散户投资者只需点击一下鼠标就可以建立杠杆头寸。

这只ETF周五上涨了4.5%，而耐克的股价仅上涨了1.4%。

此外，反向单股ETF的风险低于传统空单股。如果一个投资者在股价涨到10美元时做空一只股票，那么他的亏损金额就是9美元，当股价涨到100美元时，他将亏损99美元。因此，使用传统工具，/[/k0/

对于反向单份额ETF，投资者最多只会损失全部本金。

普通散户想做空个股，不是一件简单的事情。他们需要填写一张表格，支付借入股票的费用，并指定买卖股票的数量。这样反向单股ETF更容易做空个股。

Susquehanna国际集团(Susquehanna International Group)衍生品策略联席主管克里斯墨菲(Chris Murphy)表示:“散户做空股票可能更加困难，因此这种工具可能是一种风险更低、更容易执行的选择。”

这对特斯拉的多头来说不是好消息。在给予华尔街特斯拉的目标价中，最高价和最低价之差为1500美元，是其当前股价的两倍多。相比之下，微软的multi 空目标价差只有200美元，不到当前股价的100%。

今年以来，特斯拉股价累计下跌39.97%，PayPal暴跌62%，英伟达股价接近腰斩。

根据S3合伙公司(Bernstein Partners)汇编的数据，AXS TSLA贝尔斯登(TSLQ)的利率为1.15%，而特斯拉股票的借款利率(衡量做空股票的成本)目前接近0.3%。然而，分析师表示，TSLQ等ETF的吸引力更多在于便利性，而非成本。

“如果你想做空特斯拉，但你没有保证金账户，或者即使有，直接买TSLQ可能更容易，”该人士表示。你点击购买，然后完成交易。"

02美国ETF进入新时代

经过残酷的价格战，美国的指数ETF的费率已降至历史最低水平，而单股ETF的出现为发行人开辟了一个有利可图的渠道，跟踪大公司的单股ETF成为热点。

目前，至少有85只类似的ETF计划发行，涵盖约37家公司。

媒体评论称，在衰退担忧弥漫市场、引发熊市危机的危险时刻，美国证券交易委员会(SEC)可能会无意中将新的投资工具交给短线交易者。

咨询公司ETF Store总裁内特·杰拉奇(Nate Geraci)表示:随着新产品的推出，我们将看到这一领域的闸门完全打开，ETF发行者将完全用各种ETF覆盖市场:杠杆、反向、期权叠加，应有尽有。

在促进交易便利性的同时，单股ETF也招致了很多批评。与指数基金相比，单股ETF的波动性和风险可能更大。

SEC主席加里·詹斯勒(Gary Gensler)在上周的新闻发布会上表示，这些产品“具有特殊风险”。SEC专员卡罗琳·克伦肖(Caroline Crenshaw)提醒投资顾问不要向散户投资者推荐这些产品。

事实上，这类产品可以上市，部分原因是SEC规则在2019年和2020年发生了变化，允许在未经SEC事先批准的情况下推出杠杆和反向ETF。

AXS首席执行官格雷格·巴苏克(Greg Bassuk)表示，这些基金针对的是“老练而活跃的交易者”，并不适合所有投资者。不建议不能一直看行情，不知道杠杆风险的投资者购买。

明星华尔街，好内容不差。

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