产权筹资不还本金,财务风险低(简单理解就是你一般不用还投资的钱),资金成本高(投资人要求多,你的成本也会高)。举债筹资偿还本金,财务风险高(简单理解为借钱还),
产权筹资
不还本金,财务风险低(简单理解就是你一般不用还投资的钱),资金成本高(投资人要求多,你的成本也会高)。
举债筹资
偿还本金,财务风险高(简单理解为借钱还),资金成本低(投资人要求低,你成本低)
资本成本-融资费用、资本占用(年度费用-股息、利息、租金、红利)
资本成本=(税后)年度费用/(筹资总额-筹资费用)
筹资总额-筹资成本=筹资总额*(1-筹资成本率)
银行借款资金成本=本金*年利率*(1-所得税率)/本金*(1-融资费用率)
债券发行的资金成本=本金*年利率*(1-所得税率)/发行价格*(1-融资费用率)
普通股成本-资本资产定价模型和股利增长模型
资本定价模型=无风险收益率+股票贝塔系数*(市场平均收益率-无风险收益率)
股利增长模型=预期股利/股价*(1-融资费用率)+g
d0-已支付股息,D1-未支付股息
优先股的资本成本=优先股的股息/每股价格*(1-融资费用率)
与普通股资本成本相比,留存收益资本成本小于融资成本。
加权平均资本成本=加权资本成本。
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