adx指标公式(adx指标使用技巧)

引言技术分析是指对投资产品的数量和价格信息进行研究，以预测价格趋势或波动，从而确定投资策略。技术分析考虑市场的价格行为，假设“历史会不断重演”，试图通过大量的统计数据来预测市场的走势。

在技术分析的发展中，诞生了大量的技术指标。它们是通过价格和成交量用不同的方法计算出来的，有的用来判断趋势，有的用来衡量波动。既有领先指标，也有滞后指标。打开任何一个主流的金融终端(比如Wind或者Choice)，都很容易看到常用的技术指标。

我们以科学的态度，对大量的技术指标进行了量化分析，希望验证其在中美股市的有效性。研究表明，技术指标的影响喜忧参半。本系列精选并介绍了中美股市至今仍在使用的技术指标。

今天第一期介绍平均定向运动指数(简称ADX)，中文可译为平均定向运动指数。

2 ADX 的计算公式与含义

ADX由J. Welles Wilder于1978年提出，是衡量趋势的滞后指标。换句话说，一旦上升或下降趋势形成，ADX将发出一个有意义的信号，表明趋势正在发生。但需要注意的是，ADX并不表示趋势的方向；也就是说，它只描绘了趋势的强弱，而不表示趋势是上升还是下降。ADX的值在0到100之间；数值越大，趋势越高。一般可以认为，ADX大于40时，趋势较强；ADX小于20时，趋势偏弱。

在ADX的计算中还需要J. Welles Wilder发明的另外两个指标，即正方向指标(简写为DI_plus)和负方向指标(简写为DI_minus)。为了计算DI_plus和DI_minus，首先要计算投资品价格的正负移动距离，缩写为DM_plus和DM_minus。另外，在计算过程中，我们需要使用真实极差(true range，缩写为TR)，这是一个衡量波动率的指标。

以(交易)日数据为例，根据J. Welles Wilder的原著《技术交易系统中的新概念》，ADX的计算过程如下(求下面的平滑移动值时默认的周期数n=14):

ADX的计算过程

1.向上计算=今天的最高价-昨天的最高价

2.计算下移=昨天最低价-今天最低价。

3.如果上移大于最大值(下移，0)，则DM_plus =上移，否则DM_plus = 0

4.如果DownMove大于max(UpMove，0)，那么DM_minus = DownMove，否则DM_minus = 0

5.计算当天的真实波动幅度(TR)，等于以下三者的最大值:今日最高价与今日最低价之差，今日最高价与昨日收盘价之差的绝对值，今日最低价与昨日收盘价之差的绝对值。

6.对于DM_plus、DM_minus、TR，使用平滑移动算法计算n个周期的和，分别记为DM_plus_n、DM_minus_n、TR_n。以TR_n为例，其计算方法为:

-TR_n的第一个值是过去n天(包括当天)TR的总和；

-从第二个值开始，当日TR _ n =前一日TR _ n×(n-1 )/当日n+tr

DM_plus_n和DM_minus_n可以用类似的方法得到。

7.计算di _ plus _ n = 100× DM _ plus _ n/tr _ n。

8.计算di _ minus _ n = 100× DM _ minus _ n/tr _ n。

9.计算方向运动指数DX，等于100×(di _ plus _ n–di _ MINUS _ n)/(di _ plus _ n+di _ MINUS _ n)的绝对值

10.计算ADX。是DX的N期平滑移动平均线。其计算方法是:

adx的第一个值是过去N天(包括当天)dx的平均值；

-从第二个值开始，当天的ADX =(前一天的ADX×(n–1)+当天的DX DX)/n

下面两张图是作者在原书中求解ADX时使用的工作表。我们也可以按照上面的步骤用Excel计算ADX。

值得一提的是，ADX的计算过程比较复杂，因为有很多辅助参数，包括移动平滑求和、移动平滑均值等。像维基百科这样的第三方百科网站上的ADX计算公式比较模糊，很难直接套用。一些财经网站的ADX计算方法和原来有些出入。我们也尝试了这些方法，得到了与原始公式相似的值。出于严谨的态度，本文坚持在原著中呈现计算过程。在http://stockcharts.com/.网站的ADX专题里也有按照原著计算方法的介绍

虽然计算过程繁琐，但ADX背后的含义却非常清晰。DI_plus_n和DI_minus_n分别描述了最近经过波动率修正的上涨和下跌趋势。无论是上涨还是下跌，只要趋势明显，DI_plus_n和DI_minus_n中总会有更大的一个，所以dx = 100×ABS((DI _ plus _ n–DI _ MINUS _ n)/(DI _ plus _ n+DI _ MINUS _ n))的值就会跟随趋势。由于ADX是DX的平滑平均值，因此可以描述最近趋势的强弱。因为计算DX时取绝对值，导致ADX的值在0到100之间，ADX本身只是描述了趋势的强弱，而不是趋势的方向。但是你还是可以通过DI_plus_n和DI_minus_n的大小来判断趋势的方向(或者其他方法)。

下图蓝色曲线是上证指数12年周频数据的ADX值(计算平滑平均值时n = 8)。不难看出，2016年以来的市场走势非常疲软，这也解释了为什么这段时间的赚钱效果很差。当然，我们更乐于从图中看到这个指标对大趋势的准确描述。在下一节中，我们将构建一个基于ADX的计时策略。

3 基于 ADX 择时的投资策略

从上图可以清楚的看到:

在大牛和大熊市，ADX 的数值非常高；在牛熊转换时，ADX 数值有所减弱；在震荡市中，ADX 数值基本在低位区间波动。

根据这些特征，我们可以构建基于ADX择时的投资策略。由于ADX没有描述趋势的方向，我们需要其他辅助指标来说明上升趋势。这里我们用周收益率的M周指数平滑平均值作为趋势方向判断指标。具体来说，投资策略如下:

如果 m 期的周收益率指数平滑均值为正，且 ADX 不小于 35，我们选择买入并持有该投资品；如果 m 期的周收益率指数平滑均值为负，或 ADX 小于 35，我们选择卖出该投资品并空仓。

假设不考虑交易成本，取m = 6，该策略在上证综指的择时效应如下。

在图中，蓝色是净战略价值。这种策略没有错过两次大牛市，在熊市中清仓止损非常有效；在震荡市中，它的抗击打能力也很好，并没有随着指数的慢熊而逐渐衰退。12年来，这种简单的择时策略可以实现19.2%的年化收益率；其最大回撤21.8%，平均回撤8.8%。

4 ADX 在美股表现如何？

上述策略对美股的表现如何？我们把上证指数改成标普500指数的周线频率数据。在不改变策略参数的情况下，策略的净值曲线为:

过去8年，这一策略未能在标准普尔500指数上取得正回报。其年化收益率为-2.1%，最大回撤25.5%，平均回撤17.0%。

这是为什么呢？标准普尔500频率数据的ADX曲线可以告诉我们答案。

从上图不难看出，美国股市在金融危机后呈现出典型的慢牛走势(2009年至2016年，8年间上涨近3倍)。但是从频率的角度来看，趋势的波动还是很大的，没有有效的频率趋势，体现在ADX在20 ~ 40区间的持续波动。因为没有趋势，我们基于周频数据的策略自然失效。

这启发我们在其他频率上寻找空工作频率。而ADX的大小可以帮助我们确定正确的投资频率。下图为同期标准普尔500月度频率数据的ADX曲线。ADX表明，标准普尔500的月度频率数据显示出非常强劲的趋势。这是由于美联储宽松的货币政策和金融危机后的经济复苏，使得美股呈现缓慢走势。此外，由于美股多为机构投资者，价值投资更为重要，投资行为更为市场化，使得标准普尔500月度频率数据波动较小。

因此，我们可以将上述策略应用于标准普尔500的月度频率数据。计算ADX和产量平滑时，周期数为3，ADX的阈值为30。战略净值曲线如下。

12年来，这一策略成功躲过了金融危机期间美股腰斩；当股市回暖时，即使在趋势确立后，也能很好地抓住上涨趋势。相比周数据的平庸运用，该策略取得了5.6%的年化收益率，最大回撤12.5%，平均回撤3.7%。

5 结语

想赚大钱，一定不能逆势！

投资的价格趋势是不可预测的，与其试图寻找有效的领先指标来预测趋势，不如充分利用能够描述趋势强弱的滞后指标。当趋势出现时，ADX帮助我们在有效控制风险的前提下，充分利用趋势。另外，对于不同的市场，不同频率的数据可能存在趋势。ADX可以帮助我们判断股票出现趋势的频率。这些都使得ADX成为一个优秀的技术指标。

最后，我想强调一点，不管是什么技术指标，如果你想通过它持续赚钱，就必须充分理解这个指标的原理和它们所反映的本质，并坚持下去。对于任何一个指数，都要判断它是否适合我们所面对的市场。

通过严格的历史回测和分析，计算出技术指标的有效性。随着市场本身的内部变化，后验测试中有效的技术指标可能在未来失效。所以要用动态的、发展的眼光看问题，不断检验指标是否持续有效。

(全文结束)

声明:文章内容不能视为投资意见。市场有风险，入市需谨慎。