股票为什么会涨跌(股票涨跌是谁控制的)

上周五医药医疗板块大举反攻，医药ETF(512170)罕见涨停。周一早盘，板块继续回暖，医药ETF(512170)继续活跃，首小时成交超6.3亿元！

值得注意的是，医药ETF(512170)早盘溢价水平居高不下，一度超过1%。截至记者发稿时，溢价仍高达0.59%，显示资金异常火爆。

医药后市如何？主流市场研究机构的周末火线评论给出了最新观点:

中泰证券:多重政策释放积极信号，看好医疗反弹将持续。医药板块经过一年多的充分调整，机构资金的超配比例和行业估值都回到了十年周期的底部。近期医药板块迎来多重催化，如脊柱温和收购、生化诊断试剂+电生理耗材收购好于预期、医疗设备鼓励贴息贷款政策、医保局重申创新医疗器械等。长期压制板块估值的政策风险有望逐步释放，相关板块和个股有望走出业绩低谷，投资情绪有望继续改善。我们认为，目前的反弹有望持续。建议把握当前底部区间，积极配置医疗。

东吴证券:高值耗材全面回收，医药板块终于面临大反攻。医药板块普涨主要是由于骨科脊柱等高值耗材采集复苏市场预期悲观，电生理、IVD板块采集理性政策频出，前期跌幅较大的龙头优质公司近期涨幅较为明显，很可能在医药板块右侧得到印证。医药板块此轮大幅上涨的主要原因:一是“双低”处于近十年低位，做空动能衰竭；二是骨科脊柱修复等高值耗材的减少，市场对收藏持悲观态度。IVD和电生理学收集政策趋于温和。6月开始的政策复苏，终于迎来了质变。

金证券:短期医疗板块普遍修复性上涨，悲观预期开始缓解。随着三季报预期的逐渐明朗，市场对医药医疗板块增长能力的信心不断增强。预计2023年第四季度及上半年业绩增长将继续加快；政策方面，随着骨科脊柱耗材、口腔种植、电生理、体外诊断等政策逐渐明朗，前期市场过于悲观的预期开始缓解。在上述情况下，随着市场对业绩和政策的预期改善，医疗板块出现了强劲的反弹，这种上涨趋势具有普遍性和整体性。但是，我们坚持早期的判断。这个上升阶段结束后，未来1-2年选股因素将比过去几年发挥更重要的作用，医药医疗板块将由普涨行情转为结构性行情。

开源证券:医药板块的慢牛行情已经到来，把握好优质标的的布局机会！近期重要会议报告围绕推进健康中国建设，优先保障人民健康，建立生育支持政策体系，实施积极应对人口老龄化国家战略，推进中医药传承创新，完善公共卫生体系，加强重大疫情防治体系和应急能力建设，有效遏制重大传染病传播。在第四季度，我们优先推荐医疗设备(订单发布)、高低值耗材和IVD(适度集中采购政策)、CXO和零售药店。

西南证券:医疗情绪转暖，关注新医疗基建、医保免疫、疫情后恢复三条主线。近期政策面陆续释放积极信号，板块情绪向好。医药政策再好:10月14日，江西省《关于肝功能生化检测试剂跨省联盟集中带量采购的文件(征求意见稿)》流出。该方案基本原理与国家骨科方案类似，整体规则较为温和，超出市场预期，有望带动IVD板块估值修复；10月12日，国家医保局回应全国人大提出的谈判药品续保建议，称已将新适应症纳入简易续保考虑范围。简单续保产品降价比例相对宽松，申请流程明显简化，在对医保基金影响不大、患者相对较少的情况下，为新适应症的医保准入带来更多实惠。结合以下事件:1)脊柱集合中度；2)医保局表示暂时不收创新仪器；3)卫健委发放财政贴息贷款，保障医院设备采购资金；4)种植牙的医疗服务价格超出预期。医药板块市场信心明显提升，板块估值迎来修复。

2022年年中战略有三条主线:1)寻找“跨越医保”品种中的自消费品种，如自费生物药、医美上游产品、部分眼科器械，以及“持续创新+国际化”的制药、机械类企业；2)关注疫情后的需求恢复；3)注重产业链的自主可控主线。

财通证券表示，看好医药新年行情。

首先，在政策层面，与创新医疗器械、消费者医疗和收集相关的政策预计是充分的。

第二，在市场层面，即使不收，估值也已经有所体现；医药一直以低市值、低地位、低估值为特征。

CICC研究报告认为，医疗政策宽松的预期不断加强，医药板块估值有望进一步修复。我们认为后续政策仍有望保持温和态势，为行业发展留下空空间。

医药行业估值仍在底部，反弹后仍处于历史低位。截至2022年10月14日，沪深300、申万医药生物分别位于近10年市盈率历史点位的23%和2%，恒生医疗健康指数位于近5年市盈率历史点位的4%。反弹之后，a股和港股整体行业估值仍处于历史低位。细分行业中，申万化学制药、医药商业、中药、医疗服务、生物制品、医疗器械指数分别处于近10年12%、20%、7%、1%、14%、3%的市盈率历史位置，各细分行业估值水平明显低于大盘。

我们相信，未来老龄化背景下，医疗支出的迫切需求将继续推动行业发展。在整体政策宽松的背景下，我们建议投资者优先考虑具有创新/出海能力的创新型医药公司，以及具有创新能力的可消费公司。同时，在新型医疗基建的鼓励下，建议关注真正具有国内替代能力的医疗设备公司。由于医疗终端受疫情影响始终处于波动状态，我们建议投资者积极布局估值合理区间的优质医药消费/医疗服务公司，为疫情后的复苏做准备。

在最新的研报《底部出清利好刺激，量变导致质变，出现“医药涨停、跌停”，让医药重回牛路》中，盛证券认为，原因分析:我们本周周报详细讲解了医药上涨的原因及后续策略。在这里，我们先来略述一下医学表现背后的五个原因:

首先，在经历了15个月的下跌后，筹码变得异常清晰，结果也不错。

第二，在目前的宏观环境下，医学会表现出更多的张力，具有比较优势，尤其是展望未来一年。第三，医药行业近期的小刺激容易引起量变到质变。

第四，IVD生化藏品温和而彻底地点燃了市场对医药的情绪，成为持续刺激下的导火索。

第五，打压医药三大因素(政策、疫情、地缘风险)中最重要的政策因素，市场开始认真思考，重新评估，理性认知修复正式启动。该行业有可能系统性地提高其估值。

【基金经理火线回顾】

对于上周医疗板块的暴涨行情，两市最大的医疗ETF(512170)基金经理胡杰最新点评:

今天医疗板块有不错的表现。一方面，江西等22个联盟省份的IVD生化采集细则内部征求意见稿昨日出炉，细则温和。另外，今天公布了福建省节能生理耗材征收文件，细则温和。这两项政策反复印证了医保局征收政策的边际化趋势。结合节前出台的贴息贷款政策对设备行业的重大利好，我们认为整个医疗板块的政策可能会有边际利好的趋势。

另一方面，医疗板块的业绩也保持了较高的增长。如龙头公司药明康德近日发布前三季度预增公告。公告中提到，预计2022年前三季度营业收入同比增长约71.87%，归属于公司股东的净利润同比增长约107.12%，体现高增长。

此外，在今日上涨之前，中证医疗指数自2021年7月高点以来已回吐逾50%。与其他增长板块相比，医疗板块处于明显超卖状态。从估值来看，中证医疗指数最新PE估值约为24.5倍，处于近7年1%估值分位数(低于99%以上的历史时间区间)，配置性价比较高。

从长远来看，我们认为医疗是一条长坡厚雪的赛道。人口老龄化加速，14亿人的医疗刚需，是驱动医疗行业长期高景气的坚实底层逻辑。目前医药板块处于历史估值底部区域，政策可能会出现利好趋势。可以在左侧积极布局，并且耐心等待，长期享受医疗行业长期发展的红利。

【估值连续触及历史极限低值，多只医疗白马宣布股权激励及大额回购】

中证医疗指数在上一轮低估值之后，在随后的两年时间里获得了超过237%的大规模行情。

面对此轮股价下跌，龙头医疗公司动作频频。赵岩新药公布实施股权激励草案。药明康德也宣布拟以回购h股的形式推出股权激励。博腾股份4月披露股权激励计划，拟授予激励对象的限制性股票数量为714万股。激励限制性股票的初始授予价格为41.5元/股。此外，还有一批CXO企业启动了大规模回购计划，如姚明生物(高达3亿美元)、凯莱英(4-8亿人民币)、泰格药业(2.5-5亿人民币)、博腾(5-1亿人民币)、人乳头瘤病毒疫苗龙头万泰生物(2-4亿人民币)，其设备板块主营一次性橡胶手套。

[医疗ETF特别介绍(512170)]

医疗ETF(512170)跟踪的中证医疗指数(399989)成份股全面覆盖医疗器械和医疗服务龙头板块。其中医疗器械直接受益于防疫和医用材料出口需求，抗疫概念股18只，权重近40%，新冠肺炎检测概念12只。医疗服务概念直接受益于人口老龄化、医疗消费升级、医美等高增长领域，具有长期的国民需求增长；同时涵盖了8只CXO龙头概念股。

资金方面，根据上证最新数据，医药ETF(512170)连续加仓。自2022年9月27日以来，医药ETF(512170)基金份额增长超142亿，在所有行业\主题ETF中排名第一，并持续加仓。

【风险提示】医疗ETF跟踪的标的指数为中证医疗指数(399989)，其基准日为2004年12月31日，发布日期为2014年10月31日。指数成分的构成根据指数的编制规则及时调整，其回测历史表现并不预测指数的未来表现。本文中出现的任何信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的声明等。)仅供参考，投资者对任何独立投资行为负责。此外，本文中的任何观点、分析和预测均不构成对读者的任何形式的投资建议，本公司对因使用本文而造成的任何直接或间接损失概不负责。投资基金有风险，基金过去的业绩不代表未来的业绩，投资需谨慎。

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