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中国网财经1月7日讯(记者张明江)2021年是不平凡的一年。在a股市场一波三折的背后，以毛指数为代表的传统白马股悄然倒下，宁组合产业链异军突起。2022年开年第一周两市深度调整，基金转板换股痕迹明显，基金净值大幅下跌，基金甚至上了2022年的热搜。

日前，央视发布调查报告称，在结构复杂的市场中，2021年53%基民亏损，基金行业公募再次陷入基金赚钱基民不赚钱的怪圈。2022年初，许多基金公司推出了“平衡配置”产品的新产品，以减少波动，增强投资者体验。

年初基金净值大幅下跌。

2022年股市三连跌，创业板指数大跌。去年表现抢眼的“宁组合”偃旗息鼓，医药板块依然低迷，而地产、银行、非银金融等板块上涨，机构资金转板换股痕迹明显，而年初基金净值也大面积下跌。

同花顺iFinD数据显示，截至1月6日，9070只股票型基金(QDII基金和混合型FOF不算在内)中，有7805只基金前三个交易日净值下跌，占比超86%，其中部分医药主题基金因医药板块大幅调整，前三个交易日净值跌幅超9%。

2008年第一个交易日，迈瑞医疗跌停，医药板块股票暴跌，医药主题基金净值“蹲”了2008年。数据显示，截至1月6日，前海开源医疗健康A/C和前海开源大众健康股票A/C年初以来跌幅均超过9%。前海开源沪港深不规则股票A/C、汇添富辛颖混合、东吴享受量化混合A/C、光大保德信行业新动力混合等7只基金跌幅也超过9%。

另有数据显示，截至1月6日，1735只股票型基金前三个交易日净值跌幅超过5%。此外，新能源汽车板块自去年12月以来持续调整。十余只新能源汽车主题基金、新能源汽车主题ETF近一个月跌幅超过15%。白酒主题基金近一个月业绩也不佳，各行业主题基金业绩波动明显加大。

均衡配置成2022年基金投资主旋律

央视近日发布的一项调查显示，2021年54%的股民盈利，股票回报超过50%的仅占10.5%；2021年53%的基民亏损，超过半数，而只有11%的基民盈利超过10%，投资体验差。

央视统计显示，基民的盈利水平在一定程度上与持有时间正相关，与交易频率负相关。也就是说，持有时间越长，盈利概率越高，而交易越频繁，成功率越低。频繁的申购赎回不仅会干扰基金经理的运作，还会使投资者的实际收益远远低于同期市场表现，这就解释了为什么基金赚钱，基民不赚钱。

随着年轻基民不断入市，2021年基民投资的另一个特点是“偶像化”，市场上的明星基金产品备受投资者关注，尤其是白酒主题基金、新能源汽车主题基金、医药主题基金等几只行业主题基金，备受投资者追捧。

我们常说鸡蛋不能放在同一个篮子里，但行业主题基金强调要选一个篮子集中投资。高度集中既是优势也是风险。基金净值的走势很大程度上取决于一个行业的波动。行业景气的时候基金就涨，行业没落的时候基金就跌。如果行业受益，对应的行业主题基金可能会在短时间内取得较高的超额收益。当风吹过，或者行业遭遇“黑天鹅”，行业主题基金的净值必然会继续下跌，大幅波动，不适合风险承受能力较弱的投资者。但在投资者的盲从下，很多新手投资者开始“追涨杀跌”，造成了基金赚钱，基民不赚钱的尴尬局面。

随着市场波动加剧，公募基金业人士认为，2022年a股市场仍将以结构性机会为主。在配置方面，公募基金均建议2022年均衡配置资金，以降低波动性。基金公司开始在新基金发行市场积极均衡配置资金。

一些基金经理认为，平衡投资是管理投资者心态的核心秘诀。利用平衡投资管理大规模资金，一方面可以努力保证市场环境和风格难以对投资组合产生极端影响，有利于管理者避免情绪化和主观判断，以冷静沉着的心态观察市场；另一方面，有助于提升持有人的体验，为投资者不下车持有基金创造条件。

资料显示，目前新基金发行市场中，农银均衡收益混合、国泰智和两年封闭混合、富国趋势优先等“均衡配置”的仓位在0%-95%之间，以实现均衡多元化投资组合为目的的灵活配置基金通过多行业配置占主导地位。

以农银平衡收益混合(基金代码:014241)为例。这只均衡成长价值风格的新基金，将在成长、消费、周期三个投资方向进行均衡布局。作为混合型基金，农银平衡收益的权益类资产仓位为60%-95%。可以根据市场变化及时调整仓位，通过专业判断控制回撤，更好地分享国内经济增长可能带来的收益。同时，基金经理会兼顾“价值+成长”，注重行业和风格的均衡配置。一方面关注成长风格等强势赛道，同时可以持有低估值的中端市场风格股票，以适应市场震荡和不同风格的切换，努力实现进可攻退可守的目标。

此外，一些基金经理建议在基金投资组合配置上要稳扎稳打。偏股型基金，首选投研平台强、投资经理认知能力强、alpha获取能力强的偏股型基金，同时注意避免基金规模过大。原因是在市场风格调整时，这类基金由于规模较大，调仓相对较慢。当然，这些大规模的资金其实是市场选择的结果。大多是投研平台强大，投资经理优秀的基金。他们的长期持有收益也不错，但期间可能要承受较大的回撤，投资体验会大打折扣。

(责任编辑:叶静)