今日南京银行股票价格 南京银行股票行情(南京银行k线图)

浙商证券有限责任公司邱、梁凤杰、近日对南京银行进行调研，并发布研报《南京银行2022年三季报点评:利润增速提升，股东再度增持》。本报告给予南京银行买入评级，认为其目标价15.54元，当前股价10.28元，预期涨幅51.17%。

南京银行(601009)

投资要点

南京银行业绩稳中向好，利息增速回升，不良贷款保持低位，股东持续增持。

数据概述

南京银行22Q1-3归母净利润同比增长21.3%，环比增速+1.2pc，营收同比增长16.1%，环比增速-0.2 PC；22季度末，南京银行不良率持平于0.90%，关注率环比+1bp至0.84%，拨备覆盖率环比+3pc至398%。

稳定和良好的性能

①营收方面，22Q1-3营收同比增长16.1%，增速环比基本稳定。具体来看，22Q1-3利息收入同比增速由负转正，非利息收入同比增速保持高位。22Q1-3的利息收入和非利息收入同比增速分别为+0.8pc、-2.2pc至0.3%和48.7%。②利润方面，22Q1-3归母净利润同比增长21.3%，环比增速+1.2pc，主要是拨备对利润的贡献增加。22Q1-3资产减值损失同比增长3%，增速较22H1下降17%。

利息增速回升。

2Q1-3利息收入同比增速由负转正，得益于利差和贷款增速的提升。

(1)利差环比上升，22Q3单季度利差(期初和期末测算)环比上升+5bp至1.74%，主要是资产收益率上升幅度大于债务成本率。①资产端，22Q3(期初、期末)资产收益率环比+9bp至4.41%。得益于贷款和高收益零售贷款占比的提升，22Q3末贷款总额环比增长2.6%，增速比生息资产快2pc，比零售贷款高6pc，增速为3.5pc快于贷款总额。②负债端，22Q3(期初、期末)负债成本率环比+3bp至2.43%，归因于存款占比下降，定期存款占比上升。22季度末，存款总额环比持平，环比增速比有息负债慢1个百分点，比定期存款慢3.6个百分点。

(2)贷款增速上升。22季度末，南京银行贷款增速较上月上升+1个百分点至18.6%，主要原因是零售贷款增速上升。22Q3末，南京银行零售贷款增速环比上升+4个百分点至14%。2022年至今，南京银行已新开10家分行，预计第四季度新开网点速度将会加快。随着新设支行产能的逐步释放，南京银行贷款增速有望保持高位。

低水平维护不良

①不良。22Q3末南京银行不良率环比持平0.90%，22Q3末南京银行关注率环比+1bp至0.84%，仍处于上市银行较低水平。②规定。22Q3末，南京银行拨备覆盖率从+3bp到398%，拨备水平充足。

股东继续增持

2022年9月26日至2022年10月26日，大股东紫金投资通过二级市场增持南京银行股份0.51%。紫金投资在前期短线交易导致的增持限制消除后，立即增持，表现出对南京银行发展的认可。大股东实力雄厚，持股比例接近，未来交易有望继续向好。截至2022年10月26日，前三大股东法国巴黎银行、紫金投资、江苏交控的持股比例分别为16.27%、13.81%、13.05%。(注:股东持股比例根据2022年10月26日南京银行股本情况统一调整。)

利润预测和估价

坚定看好南京银行的投资价值，南京银行三季报盈利增长，未来增长路径明确，消费金融发力+网点渠道拓展；大股东继续增持，未来交易有望继续向好。预计南京银行2022-2024年净利润同比增长21.4%/17.7%/18.6%，对应BPS12.23/13.84/15.75元份额。当前价格对应2022-2024年PB估值的0.84/0.74/0.65倍。目标价15.54元/股，对应22年PB1.27倍，现价空之间51%。

风险警告

宏观经济停滞，不良贷款急剧爆发。

根据证券之星数据中心近三年发布的研究报告数据，光大证券王亦丰研究团队对该股进行了深入研究，近三年平均预测准确率高达96.44%。其2022年预测净利润为187.67亿元，按现价折算预测PE为5.65。

最新盈利预测详情如下:

该股最近90天被20家机构评级，买入评级14家，增持评级6家；机构过去90天的平均目标价为14.21。根据近五年的财报数据，证券之星的估值分析工具显示，南京银行(601009)在行业内具有优秀的竞争力护城河，盈利能力优秀，营收增长良好。该股公司好指数4星，价格好指数4星，综合指数4星。(指数仅供参考，指数范围:0 ~ 5星，最高5星)

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