什么叫创业板(创业板股票什么意思)

编者按:创业板主要服务成长型创新创业企业，突出“三创”和“四创”，代表了中国经济转型升级的重要力量。创业板自开板以来，吸引了一批技术创新能力强、市场认可度高的高新技术企业，培育了一批新经济领域的行业领军企业，成为带动经济创新发展的主战场。同时，创业板相关产品也为投资者带来了不错的收益，历史累计收益率领先于其他主要宽基指数。

本期为系列第一篇文章：跨越周期的成长，龙头辈出的摇篮

本期主要看点:随着中国经济进入高质量发展阶段，科技创新成为国家发展全局的核心。9月中旬，《关于完善社会主义市场经济条件下关键核心技术国家新体系的意见》审议通过，进一步强调优化创新资源配置，增强国家战略科技实力。产业的创新发展依然前景广阔。作为过去十年驱动中国经济创新发展的主战场，创业板专注于传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式的深度融合，不断孕育科技创新领域的引领者，覆盖不同时代不断成长的核心产业。取得了创业板指数跨周期的良好表现，成为市场的成长性代表指数，投资价值突出。

01 聚焦产业创新升级，十三年硕果累累

有“竞争战略之父”之称的哈佛商学院教授迈克尔·波特(Michael Porter)提到，每个国家的发展都会经历生产要素、投资、创新和财富四个阶段。早在13年前，我国就已经关注和鼓励创新型成长型企业的发展，并专门设立了创业板，构建多层次的资本市场体系。

图:创业板发展历程、核心指标变化

来源:Wind，2010年和2021年的数据都是年底的数据；2022年的数据截至2022年9月30日。

经过13年的快速发展，创业板逐渐进入创新驱动发展的收获期。截至2022年9月底，上市公司数量已超过1200家，总市值超过1000亿元的公司有12家，增长了15倍，为实体经济的快速发展做出了突出贡献。

02 创业板核心资产，反映科技创新历程

创业板指由创业板中最具代表性的100家上市公司组成的成分指数成分，通过加权自由流通市值编制而成，包括新兴行业的龙头公司，反映创业板市场的整体运行情况。从市值、收入、盈利、R&D等维度。，该指数具有较好的代表性。

图:创业板指创业板的核心资产。

来源:Wind，截至2022年9月30日的市值数据，截至2021年年报的财务数据。

在指数内部，其成份股中，新兴产业和高科技相关企业的权重相对较高，成长性突出。创业板指数前期，计算机和医药是代表行业。随着“互联网+”下应用场景的爆发，2015年，媒体+电脑占据半壁江山。随后，科技创新+双碳产业升级周期下的成长型市场带动了“新能源+医药+TMT”三大支柱，始终反映了我国产业升级和科技创新的进程。

图:创业板指的是反映中国产业升级进程的行业迭代。

来源:Wind，2010年6月1日-2022年9月30日

指数变化的背后，是成份股的新旧不断代谢吸收。2015年以前，指数前十大成份股主要是“TMT”公司。随着中国科技创新和优势产业的崛起，现在主要是“新能源+医药”。在历史的三个典型阶段中，始终只有一只股票处于前十成份股，保证了指数的长期生命力。

图:前十由TMT主导到“新能源+医药+TMT”

资料来源:Wind，2010年1月1日至2022年9月3003年

03经济转型典型代表，成长风格投资工具

随着产业结构的发展变化，总体而言，该指数有效代表了中国优势产业的发展方向。自2010年发布以来，经历了从互联网、媒体到医药、新能源的转型。总体来看，过去十年该指数表现优异，与我国战略性新兴产业的爆发高度吻合。

图:指数的爆发与新兴产业的发展周期相吻合。

来源:Wind，2010年6月1日-2022年9月30日

指数的优异表现也来源于个股的强力支撑。目前的100只股票中，有20只股票的历史涨幅超过了10倍。从后验来看，纳入创业板指数的企业往往率先成长，通常会继续保持一定的领先优势。大盘龙头的选择方式决定了该指数涵盖了众多优质成长型公司。

图:创业板指成分中的“10倍股”。

来源:Wind，截至2022年9月30日。

作为市场典型的成长型指数，创业板指数的回报弹性往往领先于市场的同类型指标。2013-2015年的成长型市场中，创业板大幅跑赢成长型风格基金指数。2019-2021年的成长型市场，轨道投资大发展，创业板依然表现良好，是典型的成长型风格投资工具。

图:创业板(GEM)是指成长型市场中领先的收入弹性。

来源:Wind，2013年1月1日-2021年12月31日

创业板作为涵盖中国优势成长行业和布局成长风格的优质指数，将帮助投资者分享中国经济高质量发展和转型过程中的新兴产业红利。目前跟踪创业板指数的ETF有14只，规模最大的是易方达基金管理有限公司的创业板ETF(本文来源:深证基金)

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