今日现货皮棉价格 今日皮棉期货实时行情价格 – 环球…(皮棉现货最新价格)

10日，节后首日开市，新疆部分地区籽棉收购价格小幅上涨。其中机采棉涨幅明显，手采棉相对稳定。

郑棉反弹势头能否保住？

10月11日，郑棉震荡走强。CF2301合约以13580元/吨开盘，早盘迅速飙升至13880元/吨。然后，减仓回落。尾盘上涨310点，收于13755元/吨。年内新棉采摘已启动，但交割进度缓慢，内地现货资源减少，基差依然较强。下游棉纱市场变化不大，纺企采购谨慎，后续订单不足，企业愿意去仓库。综合来看，目前郑棉价格正逐渐逼近新棉成本。籽棉收购和棉花期货走势强联动，行业依然偏弱。预计棉价反弹幅度有限空。

为什么郑棉在13000元/吨的支撑下近日止跌回升？笔者的判断主要受以下因素影响:一、美棉ICE主力12月合约从81.55美分/磅的低点反弹至89.78美分/磅，外盘的持续反弹在一定程度上支撑了郑棉的上涨；二是由于新疆疫情防控趋严，9月下旬以来新疆棉花出口受到一定影响。2021/22，mainland China新疆棉花询价和成交相对活跃，现货推动期货反弹；第三，郑棉CF2301合约近期价格不仅与2021/22年度陈化棉现货价格“倒挂”1500元/吨以上，还低于2022/23年度机采棉“预售价格”700-800元/吨，期货价格有待修复；第四个国庆期间，新疆籽棉收购价格缓慢上涨0.15-0.25元/公斤，棉籽销售价格有所下降。2022/23年度皮棉成本上涨，支撑盘面价格。

总体来看，郑棉反弹的力度相对有限。除“金九银十”纺织服装等消费终端质量不足外，江浙粤织造企业开工率明显下降，棉纺企业棉纱积累率上升，纱价进入下行通道。随着2022/23年新疆棉花大量上市，期货套期保值将成为棉花加工企业最重要的套期保值和销售渠道，实盘期货压力非常大。不应低估外部力量，如美联储、欧洲中央银行继续大幅加息以及俄乌战争导致的全球经济衰退预期加剧。因此，郑棉在大幅反弹后未能保持上升趋势，最终出现回落。

目前市场上有一个做空波动的好机会。预计未来一个月，郑州棉主力合约将在12600-13600元/吨区间震荡，投资者可卖出大跨度策略，获取波动率下降和时间推移的收益。

新疆的大规模收购是从10月份开始的。目前收购进度较为缓慢，轧花厂报价普遍较低，大部分维持在5.5元/公斤左右，少数收6元/公斤以上，折合盘成本12600-13000元/吨。目前期货市场仍有小幅溢价。未来几个月，市场将面临轧棉厂的套期保值行情，预计国内棉花期货价格仍将承压。(来源:中国棉花信息网)

收购价低，游戏还会继续。

由于疫情原因，新棉采购被推迟。十一期间，新疆开始大规模收购。然而，目前的收购进展缓慢。游戏继续。一方面，轧花厂受疫情影响收购缓慢；另一方面，棉农对大部分价格仍有预期，认为当前棉价偏低。相比去年较高的种植成本，即使有国家补贴，棉农收入也有限。去年，轧棉厂要价很高，导致大量亏损。北疆部分轧花厂平均亏损2000-3000元/吨。今年，为了弥补亏损，他们普遍不愿高价收购棉花。从收购策略来看，轧花厂今年普遍希望以尽可能低的价格收购棉花。所有这些因素使得收购游戏的天平偏向轧棉厂的一端。

纺织业略有复苏，但仍存疑。

从整体宏观环境来看，全球经济进一步衰退的可能性在增加。9月美联储加息75个基点，11月预计美联储仍将加息75个基点。全球资本回流美国的情况进一步加剧，全球经济陷入衰退的可能性加大，利好整个纺织企业。目前，从国内纺织企业的情绪来看，纺织企业坚持“边走边买”的策略。从库存数据来看，经过近两个月的清仓，纺织厂库存再度上升，意味着下游需求依然疲软，纺织厂购买力对棉价支撑有限。

隐含波动率超过30%，关注空波动率的机会。

从期权波动率来看，短期郑棉主力合约波动率达到30%。在当前期货振荡偏弱的背景下，波动率偏高，与短期振荡不相称。波动率高反映了市场的背离，看涨期权和看跌期权的买家很多，导致波动率被高估。目前市场上有一个做空波动的好机会。预计未来一个月，郑州棉主力合约将在12600-13600元/吨区间震荡，投资者可卖出大跨度策略，获取波动率下降和时间推移的收益。(作者:方正中期期货)

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