资产托管的业务范围是什么(业务范围广泛是什么意思)

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资产托管业务是商业银行重要的表外或中间业务。目前其整个市场体量已经达到200万亿左右，部分银行的托管规模已经远远超过其表内资产。

一、商业银行资产托管业务的基本内涵简析（一）何为商业银行资产托管业务？

1.所谓保管，就是委托保管。2019年3月，中国银行协会发布的《商业银行资产托管业务指引》明确，商业银行资产托管业务是指商业银行作为独立第三方，依据法律法规，与委托人、管理人或受托人签订托管合同(包括但不限于明确托管权利义务的相关协议)，按照合同约定保管委托资产，履行托管合同约定的权利义务，提供托管服务，收取托管及托管费用的中间业务。

2.根据产品类型，商业银行的资产托管业务可分为五大类，即资产管理产品(含私募股权投资产品)；保险资产、基本养老保险基金、全国社会保障基金和年金基金；跨境产品(如QFII、QDII等。);客户资金(如募集资金等。)等。

3.根据经济关系的本质，可分为三类，即服务于所有权转移的交易性资产托管业务；服务余额资产托管业务和其他所有权与经营权分离的业务。

4.在实际操作中，根据托管的强弱可以分为三种情况，即强托管、弱托管和非强制托管。其中，强托管主要是指需要对投资过程中的资金流和信息流进行实质性的监控和监督，主要针对公募基金、年金、社保基金等产品；弱托管主要是指缺乏实质性的监控和监管，主要针对其他资产管理产品，有点类似于资金存管；非强制托管主要是指对私募基金等领域的托管没有强制要求。

（二）概念辨析：商业银行资金托管、存管、保管与监管等概念的区别

实践中，往往会出现一些法律没有明确规定的概念，如托管、存管、保管、监督等。下面简单分析一下。

1.在实践中，托管的内涵比本文讨论的更丰富，不仅包括商业银行的资产托管业务，还包括金融机构的股权托管和债券托管。其中债券托管主要由中债、中证债、上交所三家托管机构负责。

2.托管业务针对性很强，往往以信托财产为对象。从本质上来说，信托财产的保管和托管没有明显的区别。

3.在实践中，资金存管业务往往分为两类:资金存管和证券存管。其中，

(1)资金存管不审核交易的实质，往往针对性很强。其目的是防止客户资金被挪用，主要包括证券客户交易结算资金、同业拆借资金、支付机构客户备付金和风险保障资金等。

(2)证券存管主要是指证券登记结算机构接受证券公司的委托，集中保管客户和证券公司交付的证券。我国目前只有一家证券登记结算机构，其职能包括证券账户的开立和管理；通过簿记系统可以维护券商存管的客户证券和自有证券的余额，提供查询、收取红利等服务，记录券商与客户之间托管关系的产生、变更和终止。同时，存托凭证还应当在证券登记结算机构集中存管。

例如，2019年12月发布的《证券法》也明确了证券公司客户的交易结算资金应当存放在商业银行，以每个客户的名义分账管理……证券公司不得将客户的交易结算资金和证券归入自己的财产……证券结算风险基金应当存放在指定银行的专用账户，实行专项管理。

4.资金监管常见于房地产行业预售资金监管、校外培训预付资金监管、农民工工资监管等。主要是指对预收或确定未来要花的资金进行监督，防止预收资金被挪用，未来要花的资金被花掉。

（三）资产托管业务是表外业务和中间业务，但通常前期投入比较高

1.资产托管业务可视为商业银行的表外或中间业务。但由于资产托管业务专业性要求高，且主要靠服务、系统和专业性取胜，前期系统和人员储备的投入往往相对较高，是一种沉没成本较高的业务。

2.根据监管政策，商业银行开办托管业务应具备独立的资金托管部门、安全高效的清算交割系统和独立的托管技术系统(包括网络系统、应用系统、安全防护系统和数据备份系统)。此外，政策还要求部门内不少于1/2的员工具备基金从业资格；有不少于8名拟从事基金清算、会计核算、投资监管、信息披露、内部审计监控等业务的从业人员，具有基金从业人员资格(会计核算、监管等核心业务岗位应具有2年以上托管业务经验等。

（四）商业银行作为资产托管机构应承担的职责简述

《商业银行资产托管指引》明确，商业银行的托管职能主要包括资产托管服务、账户服务、会计(估值)服务、资金结算服务、交易结算服务、投资监管服务、信息披露服务和其他。

（五）托管行业与资管行业相伴相生

除了私募基金、企业年金、社保基金等领域，资产托管行业的发展更依赖于大资产管理行业的发展。其实大资管行业的政策导向是解决资管产品三方独立托管的问题。听着，具体来说，

1.公开发行的资产管理产品的托管是强制性要求。

2.私募资产管理产品的托管不是强制性要求。基金合同约定不委托私募基金的，应当在基金合同中明确保障私募基金财产安全的制度措施和纠纷解决机制。

3.托管机构不限于商业银行，还包括中国金融信息登记托管中心、中国证监会以及监管部门认可的机构。

4.过渡期结束后，商业银行可以托管其子公司发行的资产管理产品。

二、商业银行资产托管业务的基础与核心：公募基金托管

首先，商业银行的资产托管主要是指公募基金的托管。然后以此为基础，不断扩大业务范围和运营对象。例如，除公募基金外，各类资产管理子行业基金的托管、保险和养老基金、三方基金监管、QFLP和QDLP基金等。也包括在内，这也是商业银行的资产托管业务远远大于公募基金的原因。但是，公募基金托管仍然是商业银行资产托管业务的基础和核心。

（一）公募基金托管家族成员1、目前已有60家机构获得基金托管牌照：30家银行与30家券商

根据证监会披露的信息，目前已有60家机构获得基金托管牌照，其中内资银行27家，外资银行3家，券商30家。听着，具体来说，

(1)27家内资银行包括全部6家国有银行、12家股份制银行、1家农村商业银行(即广州农村商业银行)和8家城市商业银行(北京银行、上海银行、宁波银行、尚辉银行、杭州银行、南京银行、江苏银行和苏州银行)。

(2)渣打银行(中国)、花旗银行(中国)、德意志银行(中国)三家外资银行均为外资法人银行。

2、尚有11家在排队中：5家内资行、1家外资行与5家券商

除了上述已获得基金托管资格的60家机构外，另有11家机构正在排队申请基金托管资格，包括5家内资银行、1家外资银行和5家券商。

(1)五家国内银行是尚萌银行、成都银行、重庆农村商业银行、上海农村商业银行和青岛银行。其中，2014年2月10日获得基金托管资格的包商银行因已破产，已从名单中剔除，新成立的尚萌银行未继承此牌照，正在申请中。

(2)外资方有一家是汇丰(中国)，但考虑到近期汇丰的舆论事件，预计短期内很难拿到这个牌照。这5家券商分别是西部证券、财新证券、第一创业证券、东方财富证券和天风证券。

3、值得一提的是，近期公募基金托管牌照开始再次对内资行放开

(1)2022年3月14日，中国证监会核准苏州银行证券投资基金托管资格，这是自2014年5月江苏银行获批以来，首家获得基金托管资格的国内银行，意味着国内银行获得基金托管牌照的大门再次打开。

(2)除苏州银行外，自2014年5月江苏银行获得公募基金托管牌照以来的八年间，已有27家机构获得基金托管牌照，但国内银行无一获得青睐。市场一度甚至认为国内银行再也拿不到基金托管的牌照了。

具体来看，上述获批的27家机构具体包括24家券商和3家外资银行，其中3家外资银行为渣打银行(中国)、花旗银行(中国)和德意志银行(中国)。

(3)苏州银行的前身是江苏吴栋农村商业银行，成立于2004年12月17日。2010年9月28日正式更名为苏州银行，由农村中小金融机构变更为中小商业银行。2011年3月17日，苏州银行在深交所上市(022966。SZ)。

（二）公募基金托管发展方向：政策约束不断放开，家族成员持续扩容

基金托管牌照家庭成员的不断扩大源于政策约束的不断放开。从最初的五大行，到后来陆续扩大到股份银行、地方银行、券商、在华外资法人银行、外资银行在华分行等非银行金融机构，每一次政策约束的放开都是一次巨大的进步。听着，具体来说，

1.国内的基金托管牌照是从1998年开始的，最后只有工农中建等五大行获得这个资格，之后在2002年进一步扩展到股份制银行。

2.2004年11月，中国证监会发布《证券投资基金托管资格管理办法》(证监会令第26号)，为机构申请基金托管牌照提供了制度上的合规性。2008年，资金托管牌照进一步从全国性银行向城商行放开。

3.2013年3月，证监会发布《非银行金融机构证券投资基金托管业务暂行规定》(证监会公告(2013)第15号)，允许券商等非银行金融机构进入基金托管大家庭。此后，券商申请并受益于基金托管牌照的步伐明显加快。

4.2013年4月，证监会发布《证券投资基金托管业务管理办法》(证监会令第92号)，允许境内外资法人银行申请基金托管牌照。

5.2020年7月，中国证监会和中国银监会联合发布《证券投资基金托管业务管理办法》(172号令)，进一步允许外资银行在华分行申请基金托管资格。

（三）公募基金托管的演变史1、1998-2000年：基金独立托管机制正式引入，五大行试水基金托管

(1)资金独立第三方托管的要求催生了资产托管行业的发展。1997年11月，国务院批准发布《证券投资基金管理暂行办法》，规定基金资产必须由独立于基金管理人的基金托管人保管，三方独立托管机制正式引入。

(2)1998年2月，央行、证监会先后批准五大行获得公募基金托管资格，推动五大行相继成立资产托管部。当时的托管品种主要是封闭式基金，托管机构的职能仅限于资产托管、估值、清算、核算等基本职能。

2、2001-2011年：托管品种不断丰富、托管家族大幅扩容

在此期间，随着基金业的快速发展，独立托管机制的有效性日益凸显，相关政策约束也有所释放。托管品种逐步扩展到企业年金、社保年金、银行理财、券商资管、保险资金、QFII等领域。

3、2013年以来：主要向券商与外资行放开、托管内涵不断丰富

(1)在此期间，基金托管家族的成员从最初的内资银行进一步扩大到券商、在华外资法人银行等群体。除了这些规范的机构，还有中国金融信息登记托管中心、中信板、中证板等专业机构。也在一定程度上履行了监护职责。

(2)托管品种从各类资产管理产品进一步拓展到期货基金、债券发行基金、股票基金、产业发展基金、私募基金和基金综合托管、资产证券化、跨境投资品种、IPO和固定收益基金、互联网基金、房屋交易、股权质押等专项基金和交易基金。

(3)托管职能也从单纯的托管、监管、估值、核算扩展到交易监管、投资咨询、风险管理、行政外包等。

（四）商业银行申请公募基金托管牌照的表面准入条件

1.商业银行担任基金托管人的，应当经证券监督管理机构会同银行业监督管理机构批准；其他金融机构担任基金托管人应当经中国证监会批准。具体来说，受理机构为证监会办公厅，审核机构为证监会证券基金机构监管部。

2.申请人应当符合净资产不低于200亿元人民币、风险控制指标符合监管部门相关规定的条件。

3.外国银行分行申请基金托管资格的，其净资产等财务指标可以按照境外总行计算，境外总行应当符合下列条件:

(一)具有健全的内部控制机制、良好的国际声誉和经营业绩；

(二)最近三年基金托管业务的规模、收入、利润、市场份额等指标居世界前列，最近三年长期信用保持较高水平；

(三)所在国家或者地区具有完善的证券法律和监管制度，相关金融监管机构与中国证监会或者中国证监会认可的机构签署了证券监管合作谅解备忘录，并保持有效的监管合作关系。

4.申请人需要提交的材料包括:

(一)申请表；

(二)符合《证券法》规定的会计师事务所出具的审计报告，以及最近1年风险控制指标持续符合监管部门相关规定的说明；

(三)设立专项资金托管部门的证明文件，以及保证该部门业务运作完整性和独立性的说明和承诺；

(4)内部组织机构设置和岗位职责；

(五)拟任基金托管部高级管理人员的任职材料；

(六)基金财产安全保管相关情况的报告；

(七)相关业务规章制度，包括业务管理、操作规程、基金会计、基金清算、信息披露、内部审计与监控、内部控制与风险管理、信息系统管理、员工管理、保密与档案管理、重大可疑情况报告、应急处理等履行基金托管人职责所需的规章制度；

(八)开办基金托管业务的商业计划书。

5.申请人是外国银行分行的，应当包括以下来自总行的材料:

(一)具有良好的国际声誉和经营业绩，基金托管业务规模、收入、利润、市场份额等指标。在最近三年内位居世界前列，且其最近三年的长期信用状况良好；

(二)对分行资金托管业务建立相应流动性支持机制的说明；

(三)与分行的系统隔离、访问控制、信息隔离等安全制度和措施，以及规范跨境数据流管理的说明文件。

三、商业银行资产托管业务的市场现状（一）整体情况：预计商业银行托管规模在200万亿左右，存托比约为80%

中国银行业协会从2012年开始发布《中国资产托管行业发展报告》，一定程度上呈现了我国银行托管的基本情况。

1.二十年来，中国银行业托管资产规模从1998年的123.5亿元增长到2009年的3.75万亿元，并从2009年的3.75万亿元进一步增长到2020年的169.04万亿元。在我们统计的24家银行中，2021年末托管资产余额合计196万亿元。基于此，大致可以认为，目前商业银行的资产托管规模已经达到200万亿元左右。

2.相比之下，托管规模较高的增长节奏也有效提升了托比的存款，从2009年的不足10%提升至2017年的86.23%。然后在强监管的背景下，资产管理产品出现一定程度的萎缩，托管规模增长节奏放缓，导致2018年存贷比下降到82.11%，2019年下降到79.46%，2020年小幅上升到79.52%。

（二）集中度较高：10家超过10万亿、13家超过5万亿

目前已有24家银行披露托管相关数据，2020年末和2021年末资产托管规模分别达到171.31万亿和196.24万亿，2021年同比增长14.55%。其中10家银行托管规模超过10万亿(合计150万亿)，13家银行托管规模超过5万亿(合计170万亿)，均为全国性银行。

托管规模最高的地方银行分别是宁波银行(3.95万亿)、江苏银行(3.47万亿)、上海银行(2.48万亿)、南京银行(2.00万亿)、北京银行(1.18万亿)、杭州银行(1.11万亿)等等。

（三）托管手续费/手续费及佣金收入：7%左右

目前已公布托管费的19家银行显示，托管费对中等收入的平均贡献比例为7%，中位数约为6%。当然，也有北京银行、浙商银行、渤海银行等部分银行托管费比例较高，民生银行托管费较高，虽然托管规模不大，但可能与各家银行托管子类别差异较大有关。

四、关于商业银行资产托管业务的几点思考（一）商业银行（含外资行）获得基金托管牌照的窗口再次打开

苏州银行的获批，标志着基金托管牌照的大门再次向国内银行敞开。考虑到资金托管牌照已经向国内银行、在华外资法人银行、外国银行在华分行和券商放开，目前国内银行27家，在华外资法人银行3家，券商30家，外资银行在华分行无一获批。所以我们判断，外资银行在中国的分行应该成为基金托管牌照的下一个突破点(当然对其总行有具体要求)，而外资法人银行和内资银行在中国的窗口已经打开，但节奏要控制。

（二）未来专业托管银行未尝不是方向

考虑到目前我国商业银行的资产托管规模约为185万亿元，集中度较高，且国外有专业托管银行(如道富银行、纽约梅隆银行)，未来我国商业银行将资产托管业务分离出来，改变银行内部部门分离的形式，设立专业的资产托管银行子公司，并不是一个不好的方向，即未来很可能成为现实。这种考虑主要基于两点:

1.目前，商业银行的托管业务主要由商业银行的独立部门承担，而部分银行的托管规模已明显超过其表内规模，体量可观，风险无法完全隔离。

2.专业的托管银行成立后，可以参考国外的经验，明确托管过程中沉淀的资金可以用于融资融券，没有独立法人的支持很难实现。

3.目前托管行业不仅体量可观，而且托管品种丰富，完全可以支撑托管银行专业子公司的发展。

（三）制定统一的托管行业上位法有一定必要性

目前对资产托管业务的规定仍散见于各种政策文件中，没有统一的上位法进行约束，往往混淆了托管、托管、存管之间的法律效力和适用性，导致资产托管行业运作不规范。因此，制定统一的托管行业上位法势在必行。

（四）有资金流动的地方一般也会有托管业务的机会

目前托管对象不再局限于公募基金、企业年金、社保基金等领域。资产证券化、发债基金、IPO/定增、股权质押、产业发展基金、私募基金等领域都在逐步引入托管机制。一些没有托管资格的商业银行也在积极寻求产业发展基金、政府救助基金等多个领域的托管。这意味着，只要有资金流，就有托管商机，就有资产托管的需求。未来要进一步深入实体经济，敏锐把握资金流动性特点，积极挖掘托管商机。

（五）托管业务对商业银行的重要性主要体现在六个方面

在实践中，托管业务对商业银行的重要性主要体现在以下几点:

1.托管资产是系统重要性银行的量化评价标准之一。根据2020年12月3日央行、银监会发布的《系统重要性银行评价办法》，托管资产被纳入系统重要性银行的可替代性维度，占总权重的6.25%，可见托管规模的重要性。

2.托管业务是商业银行的表外业务和中间业务，是典型的轻资本业务。虽然它的前期投入大，但是后期的前期投入是沉没成本，可以带来可观的中间收入。目前托管费对所有中等收入的贡献比例在6-7%之间。

3.当托管规模达到一定程度，也能带来可观的沉淀资金。如中信银行超过10万亿元的托管资产，带动存款日均余额达到4134.24亿元，其中一般公司存款日均余额达到1310.90亿元。

4.托管业务的对象包括各类资产管理产品、职业年金、社保基金等，可以打通托管银行与各类机构的合作渠道，有助于为托管银行带来大量优质客户。

5.虽然商业银行在开展资金存管监管业务时，并没有硬性要求必须取得资金托管资格，但如果能够取得资金托管牌照，无疑将在存管监管业务中具有更大的竞争优势。

6.目前，托管的种类和内涵都在不断增加。开展托管业务可以不断丰富商业银行的业务模式，帮助商业银行开通新业务空，避免错失大资产管理和跨境业务带来的商机。

综上所述，未来要明确资产托管业务的平台功能，跳出托管看托管，将其作为大金融市场板块所有业务线的内部纽带。即要将资产托管业务打造成连接资产端和负债端的业务匹配平台，提供包括产品设计、资产推荐、销售渠道在内的一站式综合金融服务，发挥“信息汇聚中心、资源整合中心”的优势，整合投资者和融资者双方需求，将托管服务从投资链后端渗透到投资链各环节，大幅拓宽资产托管平台的服务范围，提升综合服务能力。

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