213002(基金净值008638)

2002年4月01日，宝盈泛沿海区域成长混合型证券投资基金(简称宝盈泛沿海混合型，代码213002)3月29日净值上涨4.15%，吸引投资者关注。基金单位当前净值为0.6200元，累计净值为2.2716元。

盈帆海岸混合基金自成立以来，今年以来收益148.81%，今年以来收益33.76%，最近一个月收益7.58%，最近一年收益1.51%，最近三年收益3.54%。

盈帆沿海混合基金成立以来，分红6次，累计分红金额6.67亿元。目前，该基金开放认购。

基金经理为张志梅，自2017年12月7日起管理本基金，任职期间收益为-2.59%。

根据基金最新定期报告，基金重仓陕西煤业(持股9.92%)、中国平安(持股8.90%)、招商蛇口(持股6.52%)、中信证券(持股6.40%)、保利地产(持股5.16%)、恒生电子(持股4.98%)、新城控股(。

报告期内基金投资策略和运作分析

2018年初，我们对市场的总体判断是，当各行业、各板块估值水平回归均衡时，投资因低估的确定性降低；反之，预期波动或利润增长低于预期导致股价波动的可能性会明显增加。2018年，中国经济整体表现平稳，但金融去杠杆力度明显高于2017年，信用违约事件逐渐增多。然而，中美贸易战的升级和加剧增加了投资的不确定性，但很难量化分析这种不确定性。二季度，去杠杆开始通过复杂的资金关系链进一步影响二级市场的股票质押资产。无独有偶，贸易战升级开始波及人民币汇率稳定，短期快速贬值加剧市场恐慌，不仅进一步威胁质押资产安全，也加剧了市场对银行和证券公司坏账的担忧。7月5日，央行年内第三次实施流动性释放措施，直接下调存款准备金率0.5%，财政减税降费各项微调措施不断出台。因此，三季度以来，银行间市场流动性相对充裕，但前期过度使用杠杆的企业积累困难，融资状况短时间内不会明显好转。在二级市场上，大股东质押接近平仓线的情况更加频繁，企业回购和大股东转让控股权的案例呈上升趋势，均创历史新高。第四季度，经济增速放缓的趋势越来越明显。上市公司三季度业绩增速放缓，甚至部分公司出现季度负增长。然而，与美国贸易战的不确定前景和美股的大幅下跌进一步加剧了市场的悲观气氛。整个四季度，市场整体呈现低位震荡格局，部分前期涨幅较高的行业如医药等受重点城市带量采购政策全面实施影响，估值大幅下降。本基金全年保持较高的股票仓位，主要投资于保险、资源、家电、房地产、医药、软件和食品饮料行业。虽然我们认为标的选择存在一定的安全边际，竞争优势突出，业绩确定，在未来的行业整合中会持续胜出，但短期估值波动仍对基金资产造成一定的浮亏，年度业绩波动较大。从下半年特别是四季度开始，我们坚信在外部压力下适当调整去杠杆节奏，放松金融条件将成为下半年的主要政策取向。虽然宏观环境面临诸多不确定性，但从整体估值水平来看，a股市场自2008年以来第三次处于有吸引力的位置。因此，该基金在四季度市场极度悲观的情况下保持了较高的仓位，主要配置于保险、券商、地产、资源、家电、金融信息、医药等行业的龙头公司。

截至本报告期末，本基金份额净值为0.4635元；报告期内，基金份额净值增长率为-28.03%，业绩比较基准收益率为-19.10%。

经理对宏观经济、证券市场和行业趋势的简要展望

2018年四季度宏观政策出现转折，流动性大幅改善，经济增速将在长期过程中逐步企稳。a股市场核心品种的长期投资价值更加凸显。本基金将继续保持较高的权益配置比例，遵循“行业分散、个股集中”的投资策略，秉持价值和成长的投资理念，深刻理解中国经济正在发生的变化，致力于寻找具有广阔市场空和长期增长潜力的行业和公司，选择其中最优秀的企业以低估或合理的价格进行收购，与企业共同成长。经济发展规律表明，在经济增速整体递减的过程中，很多领域都会诞生新的龙头企业，比如消费、医疗、电子、娱乐、信息技术等等。与此同时，传统行业通过不断并购提高市场份额和定价权的过程远未结束。(点击查看更多基金交易)