宝盈泛沿海基金(宝盈泛沿海基金213002)

2002年3月12日，宝盈泛沿海区域成长混合型证券投资基金(简称宝盈泛沿海，代码213002)的净值在3月11日上涨了1.52%，吸引了投资者的目光。基金单位当前净值为0.5800元，累计净值为2.2022元。

盈帆海岸混合基金成立至今，收益132.76%，今年25.13%，上月10.16%，最近一年-11.69%，最近三年8.74%。

盈帆沿海混合基金成立以来，分红6次，累计分红金额6.67亿元。目前，该基金开放认购。

基金经理为张志梅，自2017年12月7日起管理本基金。任职期间收益为-8.88%。

根据基金最新定期报告，基金重仓陕西煤业(持股9.92%)、中国平安(持股8.90%)、招商蛇口(持股6.52%)、中信证券(持股6.40%)、保利地产(持股5.16%)、恒生电子(持股4.98%)、新城控股(。

报告期内基金投资策略和运作分析

年初以来，我国经济总体表现平稳，但金融去杠杆力度较2017年明显加大，信用违约事件逐渐增多。然而，中美贸易战的升级和加剧增加了投资的不确定性，但很难量化分析这种不确定性。二季度以来，去杠杆通过复杂的金融关系链，进一步影响了二级市场的股票质押资产。无独有偶，贸易战的升级已经开始波及人民币汇率的稳定，短期的快速贬值加剧了市场的恐慌，不仅进一步威胁了质押资产的安全，也加剧了市场对银行和证券公司坏账的担忧。7月5日，央行年内第三次实施流动性释放措施，直接下调存款准备金率0.5%，财政减税降费各项微调措施不断出台。因此，三季度以来，银行间市场流动性相对充裕，但前期过度使用杠杆的企业积累困难，融资状况短时间内不会明显好转。二级市场上，大股东质押更加频繁地逼近平仓线，企业回购和大股东转让控股权的案例越来越多，均创历史新高。第四季度，经济增速放缓的趋势越来越明显。上市公司三季度业绩增速放缓，甚至部分公司出现季度负增长。然而，与美国贸易战的不确定前景和美股的大幅下跌进一步加剧了市场的悲观气氛。整个四季度，市场整体呈现低位震荡格局，部分前期涨幅较高的行业如医药等受重点城市带量采购政策全面实施影响，估值大幅下降。第四季度上证综指下跌11.7%，创业板下跌11.4%。本基金经理认为，随着宏观政策的适度转向和流动性的逐步企稳，a股市场核心品种的长期投资价值更加凸显。因此，本基金仍保持较高的权益配置比例，遵循“分散行业，集中个股”的投资策略，主要配置于资源、保险、地产、食品饮料、家用电器、电子、软件、医药等行业中竞争优势明确、估值合理甚至低估的公司。本季度基金净值下跌11.97%。虽然我们认为标的的选择存在一定的安全边际，竞争优势突出，业绩确定，在未来的行业整合中会持续胜出，但短期的估值波动仍对基金资产造成一定的浮亏。四季度基金减持了电子，再次增加了资源、保险、白酒的配置比例。

截至本报告期末，本基金份额净值为0.4635元；本报告期基金份额净值增长率为-11.97%，业绩比较基准收益率为-8.99%。