龙头股一览表(新手第一次怎么买股票)

作者:小琪雪球

来源:雪球

此次疫情将使各路龙头股受益于马太效应，进一步提高市场份额和竞争优势。那么哪些股票可以称之为行业龙头股呢？今天就和大家聊聊这个话题。

首先我来解释一下我对龙头股的定义。很多人会有一个误区，认为行业中的龙头股当然是行业中市值最大的公司，但事情并没有那么简单。比如四大行显然不能称为银行业龙头股，石化双雄也不能算作能源行业龙头股。我心目中的龙头股必须同时满足以下两个要求:

1.企业通过十几二十年的经营和积累，在短时间内形成了同行无法模仿和复制的竞争优势，也就是我们常说的护城河。这种竞争优势按照形成的难易程度可以排序为:自然垄断、品牌价值、技术壁垒、规模效应。

自然垄断:通俗来说就是上帝赏粮的公司，最典型的就是上海机场。除非在上海周边建设大型国际机场，且机场的大股东不是上海机场集团(不构成集团竞争)，否则上海机场的自然垄断优势无法打破。但由于自然垄断企业主要集中在公共基础设施领域，因此存在一个潜在缺陷，即提供的服务一般由政府定价，没有自主定价权。

品牌价值:我们常说，打造一个品牌需要十年甚至百年的时间。品牌价值是品牌管理要素的核心部分，也是品牌区别于同类竞争产品的重要标志。一个知名品牌的产品附加值非常高，体现在公司财报中的毛利率和净资产收益率都远远高于同行。最典型的就是贵州茅台。

技术壁垒:如果品牌价值一般体现在to C公司，技术壁垒主要体现在to B公司。一些企业每年在R&D重复投资，逐渐形成其他企业望而却步的技术壁垒。一旦你能引领潮流，生产出同行无法效仿的产品，你的产品毛利率肯定会远远高于行业平均水平，比如宝钢、潍柴动力、格力电器等等。

规模效应:学过经济学的人都知道，生产成本一般可以分为固定成本和可变成本。生产规模扩大后，可变成本会按比例增加但固定成本不会增加，因此单位产品成本会降低，企业的销售利润率会提高。受益于规模效应形成竞争优势的企业有:海螺、万华化工、双汇发展等。但相对于前三种竞争优势，规模效应相对容易被同行复制。如果行业内出现新的大资金主疯狂收购同行，扩大产能，很容易形成恶性竞争，使原有的龙头企业失去规模效应优势。

二是龙头企业逆周期调整能力强，在全行业不景气时能逆势增长，在全行业大面积亏损时仍能保持盈利。在每一次完整的行业周期或危机之后，他们都可以进一步扩大市场份额。

如果说第一个特征是定性分析，那么第二个特征可以用财务报告数据进行定量分析，从而起到与前者相互印证的作用。雪球用户@小七简单举几个例子，即白酒、钢铁、水泥、保险全行业下滑时行业内龙头企业与其他企业对比图:

沧海横流，方显英雄本色。行业危机是龙头企业最好的试金石。当然，你可以怀疑这些龙头企业在行业景气时期故意隐瞒利润，是为了在行业衰退期释放。但我一直强调，只有地主家才有余粮，只有龙头企业才有逆周期的利润调节能力。

接下来，雪球@小七将和大家分享我心目中符合以上两个特征的18家行业龙头企业。同时，我会列出每个龙头企业的核心竞争优势。有些企业可能同时拥有两个核心竞争优势。我将根据竞争优势的重要性对它们进行排序:

特别是由于本人重点研究a股公司，港股除腾讯外涉及较少，所以上述18家公司除腾讯外均在a股上市；另外，除了上述行业，我还没有深入研究过a股的其他行业，但这并不代表那些行业没有龙头股，所以这篇文章也是一个引玉之道。欢迎大家在评论区说说自己心目中的龙头股，一起交流进步！

当然，好的公司要有好的价格才值得买。当这18只龙头股的估值很少被低估时，最佳买入时机是其所在行业出现暴利空事件或整体市场暴跌时。比如买茅台的最佳时机是塑化剂事件后的2013年，买海螺的最佳时机是水泥行业净利润集体暴跌的2016年初。最近的买入时机是2月3日，当时对疫情的恐慌在中国达到顶峰。我也利用那几天的大跌，先后加仓了保利地产、美的集团、招商银行、万科等龙头股。详见“我的2月实盘汇总及仓位调整汇总”。一旦我买完这些龙头股，我会选择耐心长期持有。只有两种情况我会选择卖掉。一是他们的估值变得极高，二是。

最后祝大家投资顺利，永远和好公司做伴！

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