聚美优品上市(聚美优品上市代码)

4月15日，聚美优品私有化终于尘埃落定，结束了长达6年的赴美上市之旅。

刚刚宣布私有化消息时，一度有舆论猜测聚美优品可能会重蹈上次私有化失败的覆辙。回顾2016年，聚美优品也面临私有化，但最终因股东抵制要约收购价格而搁浅；私有化四年后，收购价也是争议的焦点，但得出了不同的结果。短短几个月后，买家团将完成对聚美优品的收购。

值得思考的是，在当前的资本寒冬下，聚美优品为何成功实现私有化？

私有化，还是顺势而为

首先，私有化或者说聚美是摆脱资本市场束缚，将重心转移到业务层面的顺势之举。

2014年5月，聚美优品以22美元的发行价登陆纽交所，成为“中国美妆电商第一股”。后来由于2014年下半年的打假风暴，聚美品牌形象受到一定影响。为了渡过危机，聚美毅然放弃了涉及售假的第三方平台业务，导致公司业绩持续承压，股价也受到影响。

经营业绩持续下滑，股价停滞不前，成为聚美优品私有化呼声高涨的重要原因。

面对低迷的运行股价，聚美优品没有努力过。曾投资过母婴电商、电视剧、空气体净化器等行业，但在资本市场上并没有取得相应的回报，股价也从未得到提升。有分析称，聚美的股票流动性差，基本丧失了融资功能。继续付出高成本来维持上市公司的地位是没有意义的。

从外部因素看，美股中概股普遍低迷，而像聚美这样的小盘股，机构投资者不入市，流动性动不了，未来股价能有所提升的可能性比较低。从内在动力上看，如果企业在资本市场上得不到价值提升，反而制约了企业的发展，不如彻底摆脱这种制约。

“亲切”的价格是推进的关键。

其次，相对“诚实”的收购价格是顺利推进私有化的关键因素。

公开资料显示，此次陈欧及其买方团提出的回购价格为每股美国存托凭证20美元，比聚美优品收到私有化要约前一个交易日的收盘价高出14.7%，比合并协议签署前一个交易日的收盘价高出近30%。

定价是否合理，不仅要通过拉长时间轴来纵向衡量，还要根据当前的内外部形势来横向讨论。

私有化前，即使管理层两次给出1亿美元的回购计划，股价也无法提升。此外，近期全球资本市场持续震荡，市场避险情绪上升。聚美优品私有化给出的价格提供的确定性很小，一定程度上满足了部分有避险需求的股东的诉求。

此外，随着新冠肺炎疫情在全球蔓延，国际金融市场受到不同程度的冲击，美国股市更是史无前例地在十天内被爆出四次。避险意识强是不争的事实。当市场充满不确定性或下跌趋势明显时，大多数投资者的首选仍将是现金为王，落袋为安。聚美优品私有化满足了部分有对冲需求的股东的诉求。

为了推动私有化的顺利实施，聚美优品给出并坚持高于当前股价的回购价格，在一定程度上得到了股东的认可。在疫情重挫美股的前提下，大量资本贬值，买方团完全可以考虑中途放弃私有化，股价下跌后再投机。但聚美优品坚持原价进行收购，相对来说还是比较厚道的。