美国保健品(排名第一的保健品)

21世纪经济报道记者孙宇报道仙乐健康(300791。SZ)，a股营养保健品头部企业，再次扩大海外布局。

7月7日晚间，仙乐健康发布公告称，拟收购美国营养补充剂生产商Best Formula 80%股权，基础交易金额为2.5亿美元。

仙乐还公告称，拟募集不超过13.5亿元，募集资金将主要用于(11.5亿元)支付上述交易的对价。

仙乐健康是中国保健品龙头企业，仅次于汤臣倍健(300146。SZ)。在发展初期，仙乐健康拥有自己的品牌“钱琳”。

2016年，仙乐健康以1.44亿美元的价格将其子公司广东钱琳出售给辉瑞。自那以后，它放弃了自己的品牌，转型成为一家专注于B端市场、专门从事OEM业务的营养和保健食品R&D合同制造商(CDMO)。其主要客户包括辉瑞、葛兰素史克、拜耳、现在健康集团、美乐家和安琪酵母(600298。SH)等。

过去几年，外资并购一直是仙乐健康加速国际业务布局的重要手段。2016年12月，仙乐健康收购了欧洲市场的重要竞争对手、欧洲五大软胶囊制造商之一的阿彦达。在成功收购欧洲当地生产基地后，仙乐健康的欧洲业务收入在随后几年实现了大幅增长。

被仙乐健康公司收购的美国最佳配方奶粉公司成立于1986年。它主要生产和销售营养补充剂，如维生素、矿物质和特殊营养产品。它也是一家CDMO企业。

在过去的三年里，Best Formulas的复合收入增长率超过了20%。2021年实现营收12052万美元，净利润1351万美元，毛利率和净利润率分别为31.2%和11.2%。以Best Formulations25000万的100%基础资产价值计算，仙乐健康的这笔交易约为2021年PE的18.5倍，价格相对适中。

仙乐健康相关人士告诉记者，预计收购过程将需要一个季度左右才能完成。根据7日晚间发布的收购公告，在本次增加募集资金到位前，公司将先通过自有资金、银行贷款或其他自筹资金支付本次交易的购买对价，待募集资金到位后进行置换。

为此，参与此次收购的仙乐健康的子公司Listco SPV将向银行申请不超过1.1亿美元的M&A贷款，仙乐健康也将为这笔贷款或今年交易完成后Best Formulations的现有银行贷款提供不超过4000万美元的担保。

前述仙乐健康人士告诉记者，收购完成后，Best Formulas的主要管理层仍将留任，仙乐健康可以利用Best Formulas已建立的产能和行业资源。

“Best formula和我们的客户之间的重叠非常低，收购完成后，我们和Best formula可以交叉销售。”该人士表示。

招商证券还指出，Best Formulas的下游客户与仙乐并不一致。前十大客户(包括iherb、Olly等品牌)占营收的70%左右，其中9家保持了平均10年以上的深度合作。

在5月27日的投资者交流中，仙乐表示，虽然今年美国市场的新客户取得了不错的进展，但从全年来看，订单主要来自于老客户的长期合作订单和一些新产品的需求。今年上市的新品主要是软糖产品。因此，此次收购带来的当地产能和客户资源对仙乐健康目前的美国业务非常重要。

事实上，自去年下半年以来，由于消费疲软等因素，仙乐的健康商业运行一直处于低谷。今年一季度，仙乐营收同比下降17.01%，归母净利润同比下降74.48%；该公司在中国的收入同比下降17%，在美国下降12.8%，在欧洲下降20.4%。

截至7月8日收盘，仙乐健康收盘上涨3.06%，至30.97元/股。

更多信息请下载21金融APP。