资产总额和净资产的区别(资产总额和净资产的区别举例说明)

21世纪经济报道记者彭强、实习生薛媛媛、陈洁洁北京报道。

对于环境水相关的上市公司来说，刚刚过去的2021年还是一个好年景。许多主要上市公司的整体收入和净利润保持上升，其业务扩张和投资计划仍在继续；当然，也有少部分企业因为不同的原因遇到了经营困难。

整体来看，持续的政策给环保水行业带来了更多的投资机会。随着多家央企的不断进入，环境水务行业的兼并重组仍在继续，市场竞争也在加剧。

据21世纪经济报道记者不完全统计，在已公布年报的环保水务上市公司中，北控水务(0371。HK)、首创环保(600008。SH)、上海工业环境(0807。HK)、重庆水务(601158。SH)和荣兴环境(000598。SZ)均有所上涨，而碧水园(300070)

启蒙环境(000826。SZ)继续遭受巨额亏损。除了营收数据，深交所的多次问询和证监会发起的调查也备受关注。成发环境(000885。SZ)原计划以换股、吸收合并的方式开导环境，如今也将面临调整或终止的命运。

第一环保引领成长梯队

利润增长最大的是首创环保。2021年，第一环保实现营收222.32亿元，同比增长15.65%；归母净利润22.87亿元，同比增长55.58%。首创环保还将派发股息共计7.34亿元，占当年归母净利润的32.09%。

2021年，北京首创环保聚焦环保，城市水务业务利润增长超过70%，固废环保业务利润增长达到52.04%。

第一环保成立于1999年，是北京首创创业集团有限公司旗下的国有旗舰环保企业，也是国内最早从事环保投资的上市公司。目前，第一环保业务涵盖城市水务、固体废物处理、水环境综合治理、资源能源管理等。在28个省、市、自治区有项目，水处理能力3047万吨/日，年处理生活垃圾1382万吨。

地方水企重庆水务2021年实现营收72.52亿元，同比增长14.22%；实现净利润20.78亿元，同比增长17.13%。

重庆水务业务主要集中在重庆，约占重庆市自来水市场的54%，约占重庆市污水处理市场的83%。截至2021年底，重庆市日供水能力302.55万立方米，日污水处理能力424.86万立方米，日污泥处理能力1992万吨。重庆水务表示，除本地业务运营外，还在向四川、云南、湖北、河南等省市的水环保产业进军，实现跨区域发展。

上海工业环境实现营收72.67亿元，同比增长16.2%；归母净利润达7.06亿元，同比增长11.1%；总资产和净资产大幅增长，分别达到375亿元和140亿元。

北京控水是北京控水集团的旗舰企业，专注于水资源循环利用和水生态环保。涉及环卫固废、水务、水环境综合治理等多个业务，业务涉及29个省份。

年报数据显示，北控水务去年实现营收278.8亿港元，同比增长9.9%；归母净利润41.96亿港元，同比增长0.3%。

荣环境公布的业绩报告显示，2021年营收67.32亿元，同比增长25.29%；实现净利润14.94亿元，同比增长15.10%。

荣环境表示，公司在成都的污水处理厂、环保发电等项目建成，污水处理和垃圾焚烧发电能力增加，导致业务收入同比增长。成都中心城区污水处理服务和垃圾渗滤液处理服务价格结算增加，均带动业务收入进一步增长。

启发环境资产的重组或终止

在同样的市场环境下，与环境水相关的企业正经历着不同的命运。

2021年，碧水园实现营收95.48亿元，同比下降0.72%；归母净利润5.84亿元，同比下降48.93%。

碧水园成立于2001年，是中国著名的膜技术、环保和水务企业。随着中交集团战略投资者中国城乡集团的加入，碧水园也从一家民营企业转型为央企控股的上市公司。

碧水园表示，报告期内，公司部分参股控股公司经营业绩同比下降，公司的供应商、客户及其他利益相关方也受到资金、公共卫生问题等因素不同程度的影响，导致公司采购、工程建设、生产、销售等环节出现部分延误，新项目推进缓慢，EPC签约订单下降。

碧水园2021年经营性现金流净额较2020年减少31.73亿元，主要是受宏观经济形势和公共卫生问题影响。公司催收压力大，部分催收滞后。受宏观环境影响，部分地方政府财政支付受限，导致相应项目水费收缴周期暂时延长。

启迪环境尚未公布2021年财报。在1月份披露的业绩预告中，延续了去年大幅亏损的节奏。启迪环境预计全年亏损38亿元至48亿元，去年同期为15.37亿元；归母净亏损36亿元至46亿元，去年同期亏损16.1亿元。

启迪环境称，业绩大幅变动主要受投资策略调整及成发环境推进的吸收合并及重大资产重组方案影响。公司对已停建和待收回、收回和转让的非优质项目计提资产减值，对存在一定回收障碍的应收账款和长期应收款计提信用减值。

除了业绩和重组，深交所对启迪环境的亏损和减值进行了多次问询，但后者连续多次保持沉默，延期回复。

2月28日，启迪环境发布公告称，公司因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查。3月2日，启迪环境发布公告称，证监会发起的调查将对公司重大资产重组产生较大影响，后续交易可能调整或终止。

央企的进入和激烈的市场竞争。

环境保护具有很强的公益属性，政府是环境保护的重要需求者。整个行业的需求变化也很大程度上取决于产业政策的变化。与发达国家相比，我国水环境治理产业起步较晚。近年来，相关部门出台了一系列与水环境治理相关的法律法规和政策，刺激了水市场需求的释放，市场空和产业规模也不断扩大。

2022年1月，国家发改委等部门发布《关于加快城市环境基础设施建设指导意见的通知》指出，到2025年，城市环境基础设施供给能力和水平显著提升，建成集污水、垃圾、固体废物、危险废物和医疗废物处理处置设施为一体的具有监测监管能力的环境基础设施体系。到2030年，基本建成高效实用、智能绿色、安全可靠的完整体系。

深港证券研报指出，黑臭水体治理与PPP模式的结合曾带动需求快速释放，但本质上是管网、污水处理厂、河道、流域的系统性问题，不是简单的工程投资建设就能彻底解决的。此后“下功夫，走得快”的治理效果并不理想。相反，很多环保民营企业由于融资收紧，项目出清，承担了巨大的经营风险。

2019年后，环保民营企业陆续引入国资进行调整，水环境治理进入良性商业模式。传统水企中，龙头民营水企国有化，回归细分领域；当地水务部门的业务收缩，专注于当地，造就了当地的环保集团。

在各公司披露的年报中，也表示随着各项政策法规的推动，环保水行业的市场需求将加速释放；然而，污水处理市场并购的加剧、固有的地域分割等因素也给企业的发展带来挑战和阻力。

首创环保在财报中表示，城市水市场集中度低，区域壁垒严重。资本型央企聚焦流域整治和区域治理新需求，纷纷跨界进入，水环境行业竞争加剧。“十四五”期间，预计县级以上城市水市场空增长将放缓，农村水市场等下沉领域仍有投资机会。智慧水务已经成为行业发展的热点，“新基础设施”将进一步推动智慧水务的发展。

重庆水务在年报中表示，当前生态环境保护全面加强，污染防治攻坚战打好。水务行业发展迎来了重要的战略机遇期和深度改革调整期。政策监管趋严，排放标准提高，市场化改革推进，污水资源化利用成为新趋势。在现有政策文件的基础上，水市场刚性需求加速释放，市场空也在扩大，产业规模也在扩大。

碧水园在年报中表示，中国污水处理行业已进入市场化改革阶段，国内污水处理市场成效显著，但这也意味着优质污水处理项目资源减少。近年来，国内污水处理市场兼并重组愈演愈烈，项目越来越小。污水处理行业固有的地域分割等不利于市场化改革的因素依然存在，给公司业务的拓展带来新的挑战和阻力。

碧水园说，目前污水处理和资源利用主要是在城市。随着国家政策对生态治理重视程度的进一步提高，农村污水处理逐渐成为水环境保护的重要领域之一。随着一系列提高水质标准、支持水环境治理、水生态保护、缓解水资源短缺的政策和国家战略陆续出台，先进水处理技术和产业的发展前景十分可观。

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